市场实际上在多大程度上预期经济衰退？

Investing.com — 自从美国总统唐纳德·特朗普本月早些时候首次宣布对大多数国家实施全面关税以来，投资者一直在试图评估他的激进贸易政策是否会引发美国经济衰退。

股市在经历了几十年来首次最快速度下跌后出现震荡，同时信用利差扩大，收益率曲线变陡，油价下滑。

然而，根据德意志银行宏观策略师亨利·艾伦（Henry Allen）的观点，投资者显然尚未完全预期世界最大经济体即将陷入衰退。

艾伦在给客户的一份报告中指出，股市的下跌实际上"比近期衰退时期更为温和"，信用利差的扩大和原油价格的下跌也是如此。

"市场显然不认为衰退是不可避免的，"艾伦表示，并补充说，如果特朗普的对等关税在最近90天暂停后不再重新生效，这种预测可能会进一步减弱。

然而，由于市场似乎并不预期衰退，艾伦认为"如果我们真的陷入衰退，将面临重大下行风险"。

"主要资产类别都没有出现与近期历史上其他衰退一致的走势，"艾伦表示。

近几周来，对特朗普政府关税计划范围的担忧有所缓解，提振了投资者情绪。

白宫表示，在暂停征收关税期间，他们的目标是达成数十项贸易协议，尽管10%的普遍关税以及对钢铁、铝和汽车等商品的其他进口税仍然有效。

本周早些时候，《华尔街日报》报道称，华盛顿正考虑降低对中国的惩罚性关税，以缓和与世界第二大经济体的贸易紧张关系。特朗普已将对中国的关税提高至至少145%，引发北京方面的反制措施，并加剧了人们对世界两大经济体之间贸易摩擦的担忧。

据《华尔街日报》援引知情人士报道，特朗普尚未做出最终决定，谈判仍在进行中，几种方案仍在考虑之中。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。