券商观点：百事公司的增长轨迹充满不确定性

4月25日 - ** 百事公司PEP.O周四下调了其年度利润 (link)，原因是这家苏打水和零食巨头表示，由于美国总统特朗普（Donald Trump）的扩张性关税引发了不确定性，导致生产成本上升和消费者支出减少。

缓解需要时间

** RBC Capital Markets("行业表现"，预测值：148 美元) 认为，消费者压力、关税和宏观不确定性的共同作用将使 2025 年的业绩下滑

** Jefferies("持有"，预期收益率：151 美元) 称 "生产力举措不足以抵消这次的增量压力，环境不利于定价，缓解努力需要一些时间"。

** 美国银行全球研究("中性"，PO: 150 美元) 称，消费者对整体生活成本上涨的反应仍是百事可乐未来最大的问号

** 摩根大通（J.P.Morgan）("中性"，预测值：150 美元) 预计，鉴于百事可乐历来生产率高，通胀成本压力小，该公司的利润指导将相对不受关税影响。