中美贸易摩擦或致中国出口下滑，但贸易顺差可能保持稳定——ANZ

Investing.com — ANZ分析师在周二的一份报告中表示，在与美国激烈的贸易摩擦中，中国的出口可能会恶化，但该国的贸易平衡——尤其是其巨额顺差——可能受到的影响较小。

ANZ表示，中国对美国的出口产品复杂度已经提高，这原则上可能使出口相对于从美国进口的商品而言对价格的敏感性降低。

ANZ指出，美国总统唐纳德·特朗普的贸易关税在很大程度上忽视了服务业，而中国对美国服务出口的报复性限制可能会减少美国对北京的服务贸易顺差。

"随着中国不断提升其制造能力，许多分析都注意到其出口篮子正转向更复杂的组合，并在现代全球供应链中变得对价格不那么敏感，"ANZ分析师在报告中写道。

ANZ指出，中国的产品复杂度指数（一种衡量有多少国家能生产同样产品以及这些国家经济复杂度的指标）从2000年的0.23上升到2024年的0.50，使北京的出口相对于美国商品关税而言对贸易关税的敏感性降低。

"中国出口到美国的最终产品相对复杂，PCI为正值，这意味着能生产相同产品的国家更少，且出口国需要更复杂的供应链网络，"ANZ分析师表示。

尽管特朗普试图通过关税减少这一赤字，但这可能使中国对美国的巨额贸易顺差基本保持不变。

最新一轮的贸易关税也可能削弱美国对中国的服务贸易顺差。其中一个特别的驱动因素是中国游客在美国的旅游和教育，而北京现在似乎正在打击这些活动。

特朗普将对中国的关税提高至高达245%，而中国则以125%的关税进行报复，ANZ指出，紧张局势现已从商品贸易扩展到更广泛的经济关系。

不过，ANZ指出，在亲眼目睹贸易摩擦造成的实际经济损害后，美国和中国可能都更愿意进行谈判。ANZ下调了对美国和中国的增长预测。

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