经理们下调终端Selic利率预期，担忧特朗普关税：美国银行

Investing.com — 巴西经济放缓将抑制通胀预期恶化的预期，促使拉丁美洲基金经理与年初相比降低了对终端Selic利率的预测。这一结论来自美国银行周二发布的拉丁美洲基金经理调查报告，该调查访问了32位管理约790亿美元资产的经理。

年初时，市场预期当前的Selic利率上调周期将在17%结束。Now，三分之二的参与者预计最终利率将在14.5%至15%之间。目前Selic利率为14.25%。

在巴西央行货币政策委员会(Copom)上次会议中，委员会遵循前次会议的信号，将基准利率上调了100基点。在5月7日的下次会议上，Copom暗示将再次加息，但未明确幅度，表示决定将取决于数据。

在这一水平上，基金经理们远未在巴西股票上形成主导地位。要开始投资组合轮换，大多数经理指出Selic利率至少需降至10%。

外部风险降低风险偏好

美国银行调查显示，特朗普对其他国家进口商品征收关税是拉丁美洲投资者最担忧的外部风险，对美国和中国经济放缓以及大宗商品价格下跌的担忧在经理们中有所增加。

这些观点转化为较低的风险偏好。目前只有6%的经理承担比正常更大的风险，大多数人正在增加现金水平。

然而，44%的经理计划在未来6个月增加对股票的配置，这一比例高于历史平均水平(38%)。公用事业和金融板块是首选，而大宗商品和非必需消费品则被视为减持。受访者预计，高质量和高股息收益策略在未来六个月将表现最佳。

Ibovespa、美元和巴西GDP预测

经理们预计Ibovespa今年将横盘略微上涨至历史纪录以上，预计2025年底将在130,000至140,000点之间。31%的人预计今年企业盈利预期将向下修正。然而，市场情绪认为，与墨西哥股票相比，巴西股票有潜力跑赢拉美同行。

随着全球美元走弱的预期，平均预测巴西货币将在2025年底收于每美元5.80雷亚尔。今年巴西GDP增长平均预估在1%至2%之间。

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