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特朗普2.0:瑞银7天内第三次调整欧元区GDP增长预测

Investing.com2025年4月15日 10:44

Investing.com — 瑞银周一发布最新修订,这是该行7天内第三次调整欧元区GDP预测,凸显了美国总统唐纳德·特朗普的关税策略以及欧洲财政应对措施所引发的极度不确定性。

最新修订将2025年和2026年欧元区GDP增长预测各上调0.2个百分点,分别达到0.7%和1.0%。2027年预测维持在1.5%不变。

该投资银行将此次调整归因于美国对大多数国家暂停实施对等关税,这减轻了最初贸易政策公告对经济的预期冲击。

瑞银由Reinhard Cluse领导的经济学家团队在报告中表示,最新修订"基于当前关税水平将成为永久性的假设"。

就在一周前的4月8日,瑞银曾下调2025年和2026年的增长预测至0.5%和0.8%,理由是"美国大幅提高关税"以及欧洲新的国防和基础设施刺激措施。

在特朗普总统宣布对大多数国家暂停对等关税后,瑞银又发布了另一份情景分析。

经济学家表示,该情景假设在90天暂停期后仍保持较温和的关税水平,"这可能将2025年欧元区经济损失从0.4个百分点降至0.2个百分点"。

然而,瑞银警告当前局势仍不稳定。经济学家们写道:"我们提醒,当前关税水平不太可能是一个'稳定均衡'",他们强调美国对欧盟出口的关税已从不到2%跃升至超过20%,随后又降至11-12%。

如果在暂停期间未能进一步谈判降低关税,欧盟可能会采取报复措施,潜在地重新引发贸易紧张局势。

经济学家解释道:"至少在短期内,这可能会对GDP增长造成更大损害,并可能导致更高的通胀。"

他们补充说,随后可能会出现一系列报复措施,这最终可能使双方重返谈判桌并为降低平均关税率开辟道路——尽管这仍有待观察。

各国层面的修订同样谨慎。德国2025年预测上调0.3个百分点至0.0%,瑞银仍预计2025年下半年将出现"技术性衰退"。

法国和意大利2025年预测小幅上调0.1个百分点,而预计将在主要欧元区经济体中领跑的西班牙,其2025年增长预期也上调至2.4%。

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