瑞银下调日本股票目标价，认为在关税影响下2026年开始复苏

Investing.com — 瑞银下调了对日本股票的目标价，理由是受新的美国关税措施影响而修正的GDP预测，并表示近期前景谨慎，预计复苏将从2026年开始。

该银行将东证指数2025年底的预测从2,900下调至2,500，将日经225指数的预测从41,500下调至35,000。同时还将2026年的目标价从3,050下调至2,700（东证指数），从43,000下调至38,000（日经指数），并首次提出2027年的目标价分别为2,900和41,000。

瑞银表示，修正后的展望反映了"日本经济正常化将暂停1-2年的观点"，这是在美国宣布将影响日本和全球贸易的广泛关税措施之后。

分析师写道，由于2025年的不确定性可能会持续，我们采取谨慎的展望，假设与当前水平相比增长基本持平。

他们预计日本将从2026年开始回归"温和上升轨道"，前提是美国不会出现衰退，且日本的工资主导复苏能够恢复。

市场在4月10日上涨，此前4月9日宣布的对等关税推迟90天实施，但瑞银警告风险仍然偏向下行。

这些风险包括美中贸易冲突可能升级、美国经济下滑、日元升值以及更广泛的金融不稳定。

尽管宏观观点谨慎，瑞银仍然保持对国内需求相关股票和企业改革类股票的偏好，理由是存在自下而上表现的空间。该行推荐的股票包括泛太平洋国际控股、东洋水产、住友不动产开发和松下（OTC:PCRFY）。

报告称，我们继续偏好具有企业改革潜力的价值型股票和国内需求相关公司。

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