《热点透视》关税大刀悬在头顶，台积电等芯片巨头恐受三重打击

路透香港4月9日 - 美国总统特朗普的关税大战将让芯片制造商压力山大。特朗普宣布的半导体关税豁免可能不会持久。更重要的是，对手机和其他消费电子产品需求的打击，将使台积电2330.TW、三星电子005930.KS等半导体业者苦不堪言。成本飙升也将打乱它们在美国设厂的大胆计划。

美国进口半导体不在这波对等关税之列，这对半导体行业来说算不上是缓刑。特朗普周四在 "空军一号 "上发表讲话时警告说，更多的征税即将到来，"对芯片的征税很快就会开始"；2 月份，他曾暗示后者可能达到 25% 或更高。

在这种情况下，对 7,350 亿美元的台积电等芯片制造商的直接打击可能有限。该公司去年从苹果 AAPL.O 和Nvidia(辉达/英伟达)NVDA.O 等北美客户那里获得了约 600 亿美元的收入，占营收的70%。但他们购买的大多数处理器都在美国以外的地方封装并组装成个人电脑、智能手机和其他设备。2024年美国进口的芯片价值为820亿美元，低于电脑的1,000亿美元。

无论如何，终端产品价格上涨，再加上美国经济可能出现衰退，都将对消费需求造成压力。例如，苹果约85%的 iPhone都在中国生产，而中国出口商面临的累计关税超过 100%。难怪自特朗普公布关税以来，台积电和三星电子的股价分别下跌了15%和10%。截至周二收盘，这两家公司的市值合计减少了1,170亿美元。

然而，对三星和台积电等制造商的第三个打击可能是最令人担忧的。美国的各种关税生效后，在美国建厂的成本将上升。以荷兰ASML(阿斯麦/艾司摩尔)ASML.AS 生产的光刻机为例。这些设备对制造尖端芯片至关重要，每台成本高达3.5亿美元；特朗普对欧盟征收20%的关税将意味着承诺在美国投资1,000亿美元的台积电将不得不支付数千万美元的额外费用才能将一台设备引入美国。

如果成本飙升，特朗普的贸易战可能与其振兴美国制造业的目标背道而驰。不过，芯片制造商将首当其冲。(完)