重温稿-分析-随着马斯克的反弹日益加剧，特斯拉投资者准备好迎接又一年的销量下滑

Abhirup Roy/Akash Sriram

路透社4月4日 - 特斯拉TSLA.O首席执行官埃隆-马斯克（Elon Musk (link)）承诺，在2024年特斯拉TSLA.O首次出现销量下滑后，该公司今年将恢复增长 (link)。但现在看来，他面临的困难重重。

许多国家针对这位亿万富翁参与美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump (link)）政府的无情抗议，以及欧洲极右翼政治 (link)，都损害了这个曾经领先的电动汽车品牌的形象。这也是特斯拉（Tesla）本周三公布季度交付量下降13% (link)，创下近三年来最弱业绩的关键因素。

现在，投资者和分析师都在为特斯拉今年的销量再次下滑做准备。

"这是我们第一次看到近期品牌受损的影响--它似乎是本季度交付量下滑背后的主要驱动力，"深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）管理合伙人吉恩-蒙斯特（Gene Munster）在X上说，"这些增长率很可能在本季度进一步恶化。"

蒙斯特预计，2025 年的交付量将比特斯拉去年报告的 179 万辆低 9%。

这并非完全归咎于政治。长期以来，特斯拉的粉丝们一直在抱怨这家汽车制造商的产品阵容老化，即使包括中国比亚迪002594.SZ在内的竞争对手（中国的竞争尤为激烈）也推出了电动汽车，与广受欢迎的特斯拉Model Y SUV一较高下。 在欧洲也是 (link)，特斯拉正在失去市场。

该公司确实更新了Model Y，并于2月底开始在中国交付，投资者正在关注这是否会对未来几个季度的销量产生影响。

尽管如此，德意志银行（Deutsche Bank）分析师预计，假设特斯拉错开时间推出预期中的廉价汽车，今年的销量将下降 5%。他们说，预计特斯拉今年将再次以牺牲利润为代价，优先考虑交付量，并提供更多激励措施和利润丰厚的金融交易。

特斯拉尚未宣布何时推出廉价车型以及价格。

特斯拉股东未来基金（The Future Fund）的执行合伙人加里-布莱克（Gary Black）预计，如果廉价车只是现有车型的简配版，而不是吸引更多客户的新产品，那么该公司 2025 年的交付量和利润 "将大大降低"。

巴克莱分析师表示，第一季度的交付量 "为2025年的交付量甚至同比持平设定了一条具有挑战性的道路"。

去年，马斯克曾承诺在2025年实现20%至30%的销量增长。今年 1 月，他没有重申这一承诺，而是表示特斯拉正在 "努力工作"，以实现年产量增长。

本周三，特斯拉表示，其所有四家工厂都在为更新后的Model Y重新调整生产线，这导致第一季度损失了几周的产量。

该公司没有回应进一步置评的请求。

品牌受损

周四， 特斯拉股价收盘下跌 5.5%，周三在特朗普宣布高于预期的关税和交付数据后出现大幅波动。

据《福布斯》报道，尽管马斯克仍是世界首富，但特斯拉股价已从12月中旬的最高点488.54美元下跌了45%。

马斯克曾表示，关税将意味着电动汽车制造商的成本增加，因为该公司需要进口大量用于制造电池的材料。

晨星（Morningstar）分析师表示，对这些零部件征收关税可能会使特斯拉的汽车成本至少增加 5%至 10%。

但马斯克在欧洲对极右翼政治的拥护，以及作为特朗普在政府效率部（Department of Government Efficiency(DOGE)）的顾问监督美国联邦政府大幅削减劳动力和人道主义项目资金的工作，最终可能会让特斯拉付出更高的代价。

特斯拉汽车、展厅和充电站遭到破坏 (link)，促使特朗普政府展开调查并威胁采取严厉行动。

周六，在旧金山东部一家展厅前的抗议活动中，数百人手持标语牌和扩音器走上街头，呼吁消费者抵制特斯拉汽车和股票。路过的汽车司机鸣笛欢呼，以示支持。

"他本可以提高效率。参加抗议活动的 66 岁退休护士雷切尔-马扎尔（Rachelle Mazar）说。她举着一张写着 "抛弃特斯拉 "的海报说："他现在是我们国家一股非常危险的力量。"

Politico周三报道称，马斯克计划提前卸任DOGE职务，但白宫表示他将在工作完成后离职。

Wedbush分析师丹-艾夫斯（Dan Ives）是一位著名的特斯拉大牛，他表示，马斯克参与DOGE的工作 "是不可持续的，马斯克在DOGE待得越久，特斯拉的故事就会面临更多风险，并可能面临永久性的品牌损害"。