高盛下调2025年底德国10年期国债收益率预期

Investing.com — 高盛已将2025年底德国10年期国债收益率预期下调至2.80%，低于此前预测的3.00%，反映了欧元区增长预期疲软的影响。

此次修订是该行在其经济学家概述的更严峻关税情景下，对全球收益率预测进行的更广泛重新评估的一部分。

高盛策略师在周二的一份报告中表示，他们预计"增长风险将超过欧洲中央银行(ECB)面临的任何通胀上行压力"，这将促使该行再降息三次，使政策利率降至1.75%。

因此，短期收益率可能会适度下降，使收益率曲线更加陡峭，尽管该公司并不预期长期德国国债收益率会大幅下跌。

德国的财政政策预计将保持支持性，策略师们指出，关税造成的增长损害"甚至可能强化市场对未来财政扩张的预期"。

高盛认为，虽然欧洲货币政策预计将因应对增长阻力而放松，但长期德国国债收益率应该会因2025年后更强劲增长的预期而保持稳定。

策略师们写道："我们仍然预计2026-2027年强劲的增长前景将保持欧元曲线的陡峭性。"

此外，该行还调整了对其他主要政府债券市场的预测。在美国，高盛将2025年底10年期美国国债收益率目标从4.35%下调至4.00%，理由是预期增长放缓的影响超过了通胀担忧。

对于日本，10年期日本国债收益率预测从1.60%下调至1.50%，因为美国衰退风险加剧减弱了日本央行预期的政策正常化步伐。

高盛维持10年期英国国债收益率预测在4.25%，尽管该行指出，英国收益率在短期内可能继续落后于美国同类债券。

这家华尔街公司对2026年底及以后的长期预测基本保持不变。

策略师们表示，虽然近期市场动态可能会受到增长阻力的影响，但避免衰退和终端利率稳定的预期应该会使美国驱动的看涨压力在预测期限的后期进一步缓解。

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