Barclays预计美联储今年仅降息一次，再下次要等到2026年中

英为财情Investing.com -以Jonathan Millar为首的Barclays (LON:BARC)策略师预计，由于经济数据强于预期且通胀预期稳固，美联储将在2025年6月实施一次25个基点的降息，这也是当年唯一一次降息。

美国12月劳动力市场数据超出预期，非农就业人数激增25.6万，远高于市场预估的16.5万。此外，在家庭就业增长强劲的支撑下，失业率微降至4.1%。尽管平均时薪增速放缓，但薪资收入以年化5.4%的速度增长，表明消费支出持续有力。

Barclays表示：「劳动力需求似乎正朝着比我们预期更坚实的轨迹发展。」他们还指出通胀信号复杂，增加了当前环境的不确定性。

虽然工资增长似乎正在放缓——目前已低于美联储实现2%通胀目标所需的3.0%-3.5%阈值——但其他指标却显示出持续的压力。值得注意的是，ISM投入成本指数达到了自2023年初以来的最高水平，而家庭对未来一年的通胀预期跃升至3.3%。

Barclays表示：「鉴于如此强劲的数据，我们现在预计联邦公开市场委员会（FOMC）今年仅会在6月降息一次，降幅25个基点，到年底联邦基金目标利率范围将调整至4.00%-4.25%。」

策略师还废除了此前预测的3月降息预期，理由是预计未来几个季度经济活动将放缓。此外，虽然通胀预计在2025年上半年继续减速，然而受特朗普政府时期可能实施的关税政策推动，通胀预计将在下半年再次上升。

总体而言，尽管美联储在2024年降息了100个基点，惟金融状况仍然偏紧。长期收益率上升和美元走强抵销了此前降息的效果，支持了Barclays关于货币政策将以更慢速度放宽的观点。

展望未来，Barclays预计美联储在6月降息后将暂停行动，将联邦基金利率维持在4.00%-4.25%一年。随着通胀压力进一步缓解，预计将在2026年年中恢复降息。

策略师总结道：「我们仍然认为，到2026年底，联邦基金利率将达到3.25%-3.50%，这意味着明年12月还将有一次降息。」

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编译：刘川