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大摩评FOMC会议:美联储1月降息无望,明年只会降息两次

Investing.com2024年12月20日 00:49

英为财情Investing.com – 周三(18日),美联储公布最近一次FOMC会议结果,尽管降息25个基点,然而对未来降息路径的看法偏鹰派。对此,摩根士丹利现在不再预见美联储将在1月降息,且认为美联储明年只会降息两次。

摩根士丹利分析师指出,由于通胀持续高企引发的担忧,美联储未来一年的降息幅度预计将较为有限,且降息行动可能会推迟。具体而言,他们现在不再预期2025年1月会降息25个基点,而是预测美联储仅会在3月和6月分别降息25个基点。

这一变化反映出美联储内部对贸易、移民和财政政策潜在变化的考虑,这些变化可能导致通胀路径更加坚定,进而使政策利率路径也更为稳定。摩根士丹利分析师在报告中写道:「美联储的鹰派转向似乎与此密切相关。」

尽管摩根士丹利仍预计美联储将在2026年至少降息三次,但其对终端利率的预测已上调至2.6%,高于此前预测的2.4%。这一调整与多家同行的类似行动相呼应,高盛本周早些时候也因通胀和劳动力市场状况而不再预期1月降息。

市场反应也印证了这一预期变化。据CME Fedwatch数据显示,交易员对1月美联储维持利率不变的押注显著加大,维持利率不变的概率已从上周的75.4%升至91.1%。

美联储在周三的会议中如期降息25个基点,但其基调却比市场预期更为鹰派。主席杰罗姆·鲍威尔警告称,未来几个月美联储将放缓降息步伐。这一表态与摩根士丹利的预期调整相呼应,也进一步确认了市场对美联储政策方向的理解。

此外,美联储还下调了对2025年的降息预期,预计明年仅会降息两次。鲍威尔指出,2024年下半年经济增长强劲,劳动力市场的下行风险已有所缓解,因此有必要放慢货币宽松的步伐。

值得注意的是,即将上任的唐纳德·特朗普政府也可能对通胀带来额外上行风险。特朗普承诺实施扩张性和保护主义政策,这些政策可能会对通胀产生进一步推升作用。这一因素也为摩根士丹利调整利率预期提供了额外依据。

审核人Esteban Ma
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