美元：美联储意见不合使美元更难出售 - 荷兰国际集团

在昨晚的FOMC声明和新闻发布会后，美元（USD）普遍略微走强。声明基本符合预期，但新闻发布会变成了美联储的一种“利率抗议”。在这里，美联储主席杰罗姆·鲍威尔似乎在使用新的剧本，强调12月降息并不是“必然的结论”。这使得12月降息25个基点的定价从之前的约100%降至70%，荷兰国际集团（ING）外汇分析师克里斯·特纳（Chris Turner）指出。

美联储的沟通使得抛售美元变得更加困难

“美联储现在会认为70%的概率仍然太高。了解到政策利率并未朝着3.00/3.25%的区域滑行，投资者开始提高美国利率曲线的短端，并将预期的宽松周期减少了约10个基点。曲线的看跌平坦化在瑞士法郎和日元等低收益货币中最为明显，而由于美中贸易关系改善，商品货币则相对受到更多保护。中国对稀土的出口管制延迟一年似乎是全球供应链的一大胜利。”

“有趣的是，美国股市相对保持强劲，表明人工智能企业盈利故事，而非美联储的宽松，才是今年标准普尔500指数窄幅但显著上涨的主要驱动因素。隔夜，Meta、Alphabet和微软（MSFT）发布了混合的业绩结果——尽管总收入似乎表现良好。回到美联储，12月降息似乎现在处于悬而未决的状态。央行对通胀的态度显得更加放松，但同样，来自州级的失业救济申请数据告诉美联储，就业形势并未进一步恶化。随着消费和商业投资表现良好，现在似乎在关于中性政策利率是否更接近4.00%而非3.00%之间展开了健康的内部辩论。鲍威尔将此描述为对政策利率未来路径的强烈分歧。”

“昨晚的美联储沟通使得现在抛售美元变得更加困难。我们确实需要看到一些疲软的美国就业数据，以巩固对央行在明年夏季再降75个基点的看法。否则，25个基点很容易被排除在该周期之外。除了今天的每周失业救济申请数据，持续的停摆意味着美国的数据日历相对安静。预计美元将继续走强，尤其是对日元而言，日本央行似乎并不急于收紧政策——似乎需要更多关于工资谈判和食品通胀的数据才能再次加息。155是这里的风险。美元指数（DXY）看起来可能会在98-100的交易区间上半部分徘徊一段时间。”