美元在周一从三年低点反弹,但仍低于97.00水平。对最新贸易协议进展的乐观情绪对避险美元造成压力,同时对特朗普全面税收法案影响的担忧回归。
投资者以风险偏好情绪开启本周,尽管在欧洲时段乐观情绪有所减弱,此前美国和中国宣布了一项稀土贸易协议,将完成两周前宣布的协议。
周日晚,加拿大总理马克·卡尼确认与美国的关税谈判将在本周恢复,此前加拿大同意撤回促使美国方面结束谈判的数字税。
这一消息,加上与其他贸易伙伴(如欧盟或日本)在幕后进行谈判的传闻,增强了全球贸易正常化的希望,这支持了被视为风险资产的资产,而对避险美元造成不利影响。
在美国,特朗普的“伟大、美丽的法案”预计将削减税收,并使美国债务增加3到4万亿,正在参议院取得进展。对美国债务危机的担忧重新浮现,可能在短期内对美元的复苏构成阻力。
美元(USD)是美国的官方货币,也是许多其他国家的“事实上”货币,与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据,美元是世界上交易量最大的货币,占全球外汇交易额的88%以上,平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后,美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里,美元都是由黄金支撑的,直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策,这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快,通货膨胀率高于美联储2%的目标时,美联储将加息,这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时,美联储可能会降低利率,这将给美元带来压力。”
在极端情况下,美联储还可以印更多美元,实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施,用于信贷枯竭,因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时,这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元,并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程,即美联储停止从金融机构购买债券,不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。