美元指数（DXY）上涨至接近99.75的两周高点；仍未走出困境

• 美元连续第三天上涨，市场对美中贸易协议抱有希望。
• 美国经济疲软迹象和激进的美联储降息押注应限制美元的涨幅。
• 交易者现在关注美国宏观数据，以期在周五的美国非农就业数据公布前获得一些动力。

美元指数（DXY）追踪美元对一篮子货币的表现，连续第三天吸引了一些买家，并在周四亚洲交易时段攀升至两周高点，约在99.70-99.75区域。美元（USD）日内上涨的背后是美国总统唐纳德·特朗普的言论，这增强了市场对美中贸易紧张局势可能缓解的乐观情绪。

事实上，特朗普表示“我们与中国达成协议的可能性非常大。”他进一步补充说，我们与印度、韩国和日本有潜在的贸易协议。然而，特朗普的首席贸易官员周三表示，与中国的贸易谈判尚未进行。此外，特朗普在贸易政策上的迅速变化以及美联储（Fed）可能采取更激进的政策宽松的前景，可能会阻碍美元多头进行新的押注。

投资者现在似乎确信美国中央银行将在6月恢复降息周期，并在今年年底前将借贷成本降低100个基点（bps）。这一预期得到了美国GDP数据令人失望的发布的确认，该数据显示经济在2025年第一季度意外收缩了0.3%的年化速度。此外，ADP关于私营部门就业的报告也表明美国劳动力市场正在降温。

此外，个人消费支出（PCE）价格指数显示美国通胀压力减轻的迹象，为美联储在特朗普经济议程不确定的情况下提供了更多降息空间。因此，在确认美元已形成短期底部并为最近从上周触及的多年低点的良好反弹延续做好准备之前，等待强劲的后续买入是明智的。

交易者现在期待周四的美国经济日程——包括常规的每周初请失业金人数和ISM制造业采购经理人指数的发布。除此之外，周五的美国非农就业报告（NFP）将被视为美联储降息路径的线索。这反过来将对美元价格动态产生关键影响，并决定短期走势。

美元 FAQs

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。