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利率展望：欧洲央行决议不太可能让鸽派满意 - 荷兰国际集团
欧洲央行不太可能在7月会议上降息，也不会对未来降息做出承诺。市场已非常接近定价该央行今年再降息两次，每次降息25个基点，限制了短期债券收益率的下行空间。在法国，政治挑战每天都在演变，但市场仍然不为所动。 欧洲央行不愿满足鸽派市场预期 欧洲央行不会在本次会议上宣布降息，但可能会微调有关未来战略的沟通。我们的基本预期仍然是欧洲央行重申依赖数据的做法，这意味着不会对9月降息做出前瞻性指引。在这种情况下，欧元汇率可能走高，因为市场似乎在寻找一个更接近宽松周期的欧洲央行。10 年期国债收益率可能会回到 2.5% 的水平。 如果市场反应更加鸽派，我们需要欧洲央行暗示即将在 9 月或至少在年底前减息。市场定价已接近今年降息两次，到12月降息47个基点，因此我们认为短期国债收益率的下行空间有限。我们认为欧洲央行不太可能采取鸽派基调，因为自 6 月份降息以来，欧洲央行一直没有预先承诺降息。由于 6 月份的经济数据没有出现重大变化，欧洲央行几乎没有理由偏离其不承诺的策略。 美联储发言人对即将到来的降息更有发言权 在美国，降息的势头增强，美联储成员可能将 9 月视为合适的时机。美联储发言人约翰-威廉姆斯（JohnFxstreet
2024年7月18日
