《专栏》人工智能热潮给判断宏观经济形势出了个大难题

路透伦敦11月10日 - 美国政府停摆结束后，美国经济数据的回归可能无助于厘清宏观形势，因人工智能热潮和贸易扭曲给它蒙上了阴影。

美联储决策者正在竭尽全力猜测下一步会发生什么--但也仅仅是猜测而已。美联储中比较谦虚的人承认，现在还无法判断。

克利夫兰联储总裁哈玛克是众所周知的鹰派人物，也是明年美联储决策委员会的投票委员，她说，人工智能投资热潮和相关股价飙升使问题变得复杂，因为它创造了一种二元经济，高收入者和资产持有者的经济状况良好，即使生活成本给其他人造成了压力。

简而言之，她认为美联储正走在政策的高压线上，不能向任何一个方向倾斜。"哈马克上周在纽约经济俱乐部上说："当你看到这种二元结构时，货币政策就真的很困难了。"

"二元经济 "是当下的流行语。

消费物价通胀率仍然远高于目标，而且还在上升，金融条件是多年来最宽松的--但裁员人数却在增加，部分原因是采用了人工智能。

一个创造了极少就业岗位，但GDP年化增长率仍高达 4% 的经济体--至少在亚特兰大联储模型所掌握的有限数据中是如此--是一个难以驾驭的经济体。

人工智能对劳动力市场的影响有多大，或者未来会有多大，目前仍不确定。但可以想象的是，当数千亿美元的人工智能投资推动了GDP增长，而不断增长的电力需求又给物价带来了上涨压力时，我们可能会看到明年的就业创造停滞不前。

对这一切进行精确测算充满困难。

例如，在今年上半年美国GDP年1.6%的年化增长率中，与人工智能相关的支出据称占了三分之二以上，而经济的其他部分却在蹒跚前行。

然而，关税引发的波动很可能扭曲了这一局面，而与人工智能相关的股票大涨很可能促进了富裕群体的消费。

"更无形"？

计算就到此为止吧。

对政策制定者来说，不幸的是，这种统计上的迷雾可能会在未来一段时间内困扰经济预测。

在上周的一份报告中，国际金融协会(IIF)的经济学家放大了与人工智能相关的 "分叉"。报告显示，在今年前六个月，信息处理设备和软件的资本支出确实按年率计算增长了 26%，而其他经济领域几乎没有增长。

但报告指出，被认定为 "与人工智能相关的资本支出 "的类别非常模糊。例如，它们包括医疗设备和办公用品等，但不包括数据中心建设、研究和电网投资。

IIF表示："投资和贸易数据共同凸显了一个更深层次的结构性转变：美国经济正变得更加无形。"

与此同时，人工智能语言模型的训练和算法的策划也只被部分记录为投资。它们对生产力、速度和创新的影响仍然难以捕捉。

对于投资者来说，对人工智能未来的豪赌似乎仍是唯一选择。真正的经济影响可能数年后才会显现。(完)