《汇市短评》澳元/美元或进入自我强化的上涨周期，上看美大选前高点

路透9月17日 - 澳元/美元过去一周触及2025年新高，今年迄今已上涨8%，但仍比美国大选前的高点0.6943低3.8%。不过，随着澳洲面临的不利因素消散，现在看来或出现自我强化的上涨行情。

利差预期影响澳元/美元长期趋势，因其支撑着大量资金流动。澳洲央行今年已三次降息25个基点，指标利率降至3.60%，而美国联邦储备理事会(美联储/FED)则维持联邦利率目标区间在4.25%-4.50%。这一制约澳元/美元走势的关键因素即将松动。

预计美联储将开始激进降息，以应对就业市场滑坡。与此同时，澳洲央行已在就业与通胀之间把握住微妙的平衡，而且其宽松周期看起来更接近尾声，而非开始--其指标利率短期内不会低于3.00%。

澳洲4.2万亿澳元的养老金资金也带来助力。据估计，这些养老基金中约有一半投资于境外市场，相当于超过2万亿澳元的外币计价资产。

这些风险敞口的外汇对冲比率已降至25%以下，澳元贬值时低对冲会提升收益。然而，若澳元/美元进入中期上涨轨道，情况将彻底逆转：随着澳元升值，对冲比率也将随之上升，其规模将引发系统性的变化。

澳元/美元突破0.6685-90阻力位后的首道目标将是美国大选前的高点 0.6943。突破后将打开上行空间，有望上探0.70区域。

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(James Connell是路透的市场分析师。以上内容仅代表其个人观点)(完)