《分析》石破茂辞职可能会让日本央行放缓加息步伐

路透东京9月9日 - 下个月日本将任命新首相，这可能会让日本央行有更多理由放慢下一次加息的步伐，尤其是如果下任首相不愿看到利率过快上升的话。

虽然日本央行的主要担忧仍然是国内通胀和美国关税对经济的打击，但谁将成为下一任首相或他们可能实施什么政策，这些不确定性给货币政策制定增加了一层风险。

日本首相石破茂上周日宣布了辞职决定。现在的焦点已经转移到谁将接替他。

日本公债收益率周二下跌，因有报道称支持政府出台刺激政策和宽松货币政策的高市早苗将参加自民党10月份的领导人竞选，这可能使她成为下一任首相。

Evercore ISI 的分析师在研究报告中写道：“日本首相石破茂的辞职和执政党自民党领导人竞选的展开，很可能会阻止日本央行在 10 月份加息。”

石破茂被视为财政鹰派，且认可日本央行渐进加息，他的离职推低了日圆和日债收益率，因为投资者减少了对近期加息的押注。 货币市场目前显示，日本央行在 10 月底前加息的可能性为 20%，低于一周前的 46%。

自民党将在 10 月 4 日的投票中选出石破茂的继任者，继任者将寻求议会批准其成为首相。新政府可能要到 10 月中旬才能成立，这将在日本央行于 10 月 29-30 日召开政策会议之前形成令人不安的政治真空。

三位熟悉日本央行想法的消息人士表示，虽然更广泛的政治不确定性不会破坏日本央行继续逐步加息的计划，但可能会影响下一次加息的时机。

其中一位消息人士说："日本央行不需要在局势动荡中加息。日本央行并不着急，且可以自由决定加息时机，只要能在明年初之前完成再次加息就行。"

“关键在于美国关税对日本经济的打击是否在预期之内，而不是政治方面会发生什么，”另一位消息人士在谈到加息时机时说。

财政政策亦会影响加息计划

分析人士说，谁能赢得竞选也将对日本央行的加息步伐和时机产生重大影响。

保守派议员高市早苗是领先者之一，她曾是已故首相安倍晋三 "安倍经济学 "式的财政和货币刺激政策的坚定拥护者。她因批评日本央行加息而脱颖而出。

另一位竞争者是小泉进次郎，他主张放松管制，但对货币政策的看法鲜为人知。两人都是 2024 年 9 月自民党领导人竞选的热门候选人，高市早苗在第一轮竞选中赢得最多选票，但在第二轮竞选中被石破茂击败。

高市早苗这次能否取得同样好的成绩还存在不确定性，因为她的一些政治支持者因前安倍晋三派系的丑闻而失去了工作或影响力。

分析人士指出，即使高市早苗获胜，她也可能需要淡化对超低利率的呼吁，因为通胀率在上升，而不是通缩风险，通缩现在对公众来说是一个更大的问题。

虽然政治因素可能会对近期加息造成障碍，但大多数候选人和反对党越来越多地呼吁扩大支出，这可能要求日本央行在较长时期内提高利率，以抑制通胀压力。

对政策制定者来说，最坏的情况是投资者担心日本未能遵守财政纪律，从而引发债券收益率持续大幅上升。

一些分析人士表示，在这种情况下，政府可能会向日本央行施压，要求其停止量化紧缩（QT）计划，并通过紧急购债干预市场。

此举将使日本央行从去年开始逐步缩减大规模购债的努力遭遇重大挫折。

所有这些都使日本央行有理由保持观望，直到政治尘埃落定。但等待太久也会带来风险。

日本通胀率三年来一直保持在央行的2%目标之上，随着就业市场趋紧推动工资上涨，物价压力已经超出食品价格高企的范畴。

"日本央行必须谨慎行事。但它也明白，等待太久并非没有风险，"第三位消息人士说。（完）