《专栏》美国关税遇到的法律挑战加剧市场迷雾和混乱

路透伦敦9月2日 - 就在五个月前，美国关税壁垒还对全球市场构成威胁，并可能成为未来全球经济衰退的导火索。但迄今为止，这一论断不仅被证明与事实不符，而且在上周再次受到法律挑战后，似乎无人对此表示关注。

尽管美国恰逢劳动节假期，但全球对华盛顿关税计划周五遇到的法律变数缺乏反应，可能表明整个贸易动荡让市场和企业感到多么困惑。

美国上诉法院周五裁定，总统特朗普的大部分关税都是非法的，削弱特朗普将关税作为一项重要国际经济政策工具的做法。

但上诉法院允许在10月14日之前继续征收关税，让特朗普政府有机会向美国最高法院提起上诉。

特朗普严厉批评了这一决定，并表示如果取消关税，“对国家来说将是一场彻底的灾难”。

“灾难”似乎只是将关税恢复到去年的水平的极端观点，但它很可能对特朗普的经济计划造成灾难——尤其是对目前设定为约 3000 亿美元年度联邦关税收入的目标而言。

周一假期美国债市休市，或许可以解释当日市场的部分停滞。更广泛地说，全球投资者可能在华尔街回归并率先做出判断之前，不愿下结论。

但银行策略师的初步数据显示，这种相对冷漠的态度主要基于三个假设。

他们估计，受该裁决管辖的“对等”关税很可能会在明年获得最高法院的批准，而且一旦最高法院同意审理此案，许多关税很可能会在10月14日之后继续有效，直到最高法院做出裁决--可能是在2026年二季度。最高法院也有可能拒绝审理此案--但这种情况极不可能发生。

即使实施这些特定进口关税的权力被取消，关税收入也可以在其他贸易法案和公约的支持下增加--最有可能的是那些针对特定行业或使用更成熟的理由的法案和公约，例如2018/19年针对中国使用的301条款。

当然人们普遍预期会有法律挑战。针对特朗普关税的诉讼至少有八起，其中包括一起由加利福尼亚州提起的诉讼。

高盛经济团队告诉客户：“无论最高法院最终如何裁决，总统仍将保留征收关税的实质权力。”

50%的收入

尽管这也许可以解释为什么该裁决并未在周一影响市场走势，但也引发了一系列有关关税持久性和针对性的质疑。

华盛顿特区的美国联邦巡回上诉法院以7:4的票数，对特朗普的"对等"关税合法性作出裁决。

法院的裁决并不影响根据其他法律授权发布的关税，如特朗普对进口钢铁和铝征收的关税。

高盛估计，在已实施的有效关税税率整体上涨11个百分点中，这些涉案关税占了其中的8个百分点。巴克莱表示，这些关税占截至本月底财年所有关税收入的50%，预计到2026年，这一比例将升至70%。

如果最高法院有哪怕一丝可能性裁定这些措施非法，那么向行业关税或其他权力的转变就可能必须尽快开始，以避免出现中断和严重的收入缺口。

可以肯定的是，许多人表示，这些挑战是人们普遍预料到的，这意味着应急计划已经制定完成，而且无论如何，以行业为重点的关税可能在长期内更加持久和稳定。

但无论最终结果如何，受影响的公司和国家面临的“如果”和“但是”似乎只会越来越多。

富瑞分析师指出，如果最高法院确实裁定反对对等关税，那么美国进口商可能能够要求退还已缴纳的税款--这可能会造成一个混乱的过程。

此外他们认为，与其他国家和地区签订的与这些关税相关的大量非正式贸易协定可能需要重新谈判--这可能是又一个漫长而充满不确定性的时期，就像今年一样。(完)