在日本央行与美联储的分歧以及地缘政治乐观情绪的影响下，日元在区间内波动

• 日元（JPY）在对美元（USD）的汇率中保持在近三周的区间内。
• 日本央行（BoJ）与美联储（Fed）政策预期的分歧为低收益的日元提供了一些支撑。
• 对俄罗斯-乌克兰和平协议的希望可能会削弱并限制避险日元的表现。

在周二的亚洲交易时段，日元（JPY）在其美国对手货币之间波动，受到混合基本面信号的影响。市场普遍接受日本央行（BoJ）将坚持其政策正常化路径，并在年底前加息。此外，谨慎的市场情绪为日元提供了顺风。然而，缺乏后续的美元（USD）买盘使得美元/日元汇率在148.00附近受限。与此同时，日本央行的鹰派前景与市场预期美联储将在九月恢复降息周期形成显著分歧。这限制了美元的隔夜反弹，并进一步有利于低收益的日元。

然而，结束长期俄罗斯-乌克兰战争的早期协议的希望似乎削弱了传统的避险资产，并可能对日元构成阻力。交易者现在期待周四发布的快闪采购经理人指数（PMI），以获取全球经济健康的新见解，这将进一步影响风险情绪。然而，焦点仍将集中在周三的FOMC会议纪要和美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，以获取有关未来降息路径的更多线索。该前景将推动美元需求，并为美元/日元汇率提供一些有意义的动力。与此同时，基本面背景要求激进交易者保持谨慎，并在下单前考虑方向性押注。

日元多头似乎不愿意，因为避险需求的减退抵消了日本央行加息的押注

• 日本央行在七月会议结束时修订了其通胀预测，并重申如果经济增长和通胀继续符合其预期，将进一步加息。此外，上周发布的数据表明，尽管面临美国关税的阻力，日本经济在第二季度的增长超出预期，为日本央行在今年年底前的加息铺平了道路。
• 与此同时，交易者在价格压力势头的迹象下，降低了对美联储更激进政策宽松的押注。然而，CME集团的FedWatch工具显示，美国央行在九月降低借贷成本的可能性接近85%。此外，美联储在2025年进行两次25个基点的降息的可能性与日本央行的鹰派前景形成了显著的分歧。
• 在地缘政治方面，美国总统唐纳德·特朗普周一宣布，他已开始为俄罗斯总统弗拉基米尔·普京与乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基的面对面会议做准备。这是在当天早些时候与泽连斯基和欧洲领导人举行峰会后，激发了结束欧洲80年来最致命战争的早期和平协议的希望，并削弱了对避险资产的需求。
• 日本执政的自由民主党在七月的参议院选举中失利，增加了不确定性，因人们担心更高的美国关税可能对国内经济产生负面影响。这反过来表明，日本央行加息的前景可能会被推迟，这迄今为止抑制了交易者对日元的看涨押注，并可能继续对美元/日元汇率形成顺风。
• 周二的美国经济日程包括住房市场数据的发布——建筑许可和新屋开工。这些数据以及影响力FOMC成员的讲话可能会为美元提供一些动力。然而，焦点仍将集中在周三的FOMC会议纪要和美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，以获取有关未来降息路径的线索。
• 此外，交易者本周将面临周四发布的全球快闪PMI，这可能会为金融市场注入波动性，并为美元/日元汇率提供一些有意义的动力。与此同时，上述混合的基本面背景要求在为短期方向性押注做准备之前保持谨慎。

美元/日元交易者在下单前等待短期区间的突破

过去两周左右，美元/日元汇率的区间波动价格行为可能被归类为中性技术指标下的整合阶段。因此，在为下一步方向性移动做准备之前，等待最终的突破是明智的。

与此同时，持续的强势和在148.00以上的接受将被视为美元/日元多头的关键触发因素。这将为向148.55-148.60区域的上涨铺平道路，或是从月度高点下跌的50%回撤水平，朝149.00整数关口进发。

相反，任何修正性下滑可能在147.10-147.00区域附近找到适当支撑。若有效跌破，美元/日元汇率可能会重新测试上周四触及的146.20区域的多周低点。随后若跌破146.00关口，可能会使看跌交易者的偏向转变。