在日本央行不确定性影响下，日元兑大部分平稳的美元滑落至超过一周的低点

• 日元在日本央行（BoJ）加息信号混杂和积极风险情绪的影响下持续疲软。
• 然而，BoJ与美联储（Fed）政策预期的分歧限制了美元/日元的进一步上涨。
• 交易者似乎也不愿意冒险，选择等待美国消费者通胀数据的发布。

日元（JPY）在周二的亚洲交易时段连续第三天对美元（USD）走低，滑落至一个半星期的低点。在政治不确定性的背景下，美国提高关税可能对国内经济产生负面影响，这表明日本央行（BoJ）进一步政策正常化的前景可能会进一步推迟。这与股市普遍积极的情绪相结合，继续削弱避险日元的表现。

尽管如此，BoJ在七月份对通胀的预测上调，为今年年底前的加息打开了大门。相反，因本月早些时候发布的7月就业报告不及预期，美联储降息的可能性激增。这反过来又限制了美元的进一步升值，并帮助限制了低收益日元的损失。交易者可能还会选择等待美国消费者通胀数据的发布，这可能有助于限制美元/日元货币对的波动。

日元多头保持观望，避险需求减退抵消了相对鹰派的BoJ政策

• 上周发布的数据表明，日本的实际工资在6月份连续第六个月调整后下降，引发了对消费驱动型复苏的担忧。这是在反对派呼吁增加支出和减税的背景下，尤其是在执政的自由民主党在7月20日的上议院选举中失利后，关于日本财政健康的担忧日益加剧。
• 投资者似乎对最新的关税升级反应冷淡，这从全球股市的积极情绪中可见一斑。这进一步导致日元在周二对美元的相对表现不佳，美元/日元货币对在亚洲交易时段升至一个半星期的高点。
• 日本央行（BoJ）上周五发布的意见摘要显示，政策制定者讨论了恢复加息的可能性。此外，BoJ在七月份上调了通胀前景，并重申如果经济增长和通胀继续按其预期发展，将进一步加息。这反过来可能会阻止日元空头进行激进的押注。
• 交易者普遍押注美联储将在9月份恢复降息周期，并在今年年底前至少降息两次25个基点，因经济可能出现疲软的迹象。这一预期因美国非农就业报告的失望发布而提升，该报告显示雇主在7月份减缓了招聘速度。
• 这反过来未能帮助美元利用过去两天的涨幅，并对美元/日元货币对构成阻力。交易者似乎也不愿意冒险，热切等待即将发布的最新美国消费者通胀数据，该数据将在北美交易时段稍后公布。这一关键数据将影响美联储的降息预期，并进而推动美元需求。
• 投资者还将关注有影响力的FOMC成员的讲话，这将为美元/日元货币对提供一些有意义的推动力。本周的经济日程还包括周四发布的美国生产者物价指数和周五的日本初步第二季度GDP数据。这可能会在本周后期进一步增加美元/日元货币对的波动性。

美元/日元可能延续上涨至149.00的23.6%斐波那契回撤位

突破147.75-147.80阻力位（7月上涨的38.2%斐波那契回撤位）并收于148.00整数关口之上，可能被视为美元/日元货币对的关键触发因素。此外，日线图上略微积极的振荡指标表明，现货价格的最小阻力路径是向上。若在148.45-148.50区域进一步跟进买入，将确认积极的前景，并将货币对推向149.00附近，即23.6%斐波那契回撤位。

另一方面，148.00关口及其后147.80-147.75区域可能为美元/日元货币对提供即时支撑。任何进一步的下跌可能被视为在147.00整数关口附近的买入机会，并在146.80的汇聚点附近保持有限——该点由4小时图上的200期简单移动平均线（SMA）和50%斐波那契回撤位组成。然而，若有效跌破后者，可能会引发一些技术性卖盘，并将现货价格拖至146.00以下，或61.8%斐波那契回撤位。下行轨迹可能进一步延伸，最终将货币对拖至145.00心理关口。

日本央行常见问题（FAQ）

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。