在贸易紧张局势和疲软的美元影响下，加拿大元小幅上涨

• 加元对美元小幅走强，美元/加元徘徊在1.3750附近。
• 惠誉评级警告称，加拿大消费者前景因劳动力市场和贸易逆风而疲弱。
• 预计加拿大央行（BoC）将在年底前将利率下调至2.25%，但高企的核心通胀使前景变得不明朗。

周三，加拿大元（CAD）对美元（USD）以温和的买盘基调交易，尽管在狭窄的区间内，因为美元保持防御性，但在上周非农就业报告后建立的区间下端附近保持坚挺。

疲软的美元、温和的风险偏好和稳定的油价为加元提供了适度支撑。然而，缺乏新的基本面催化剂使得方向性信心有限，美元/加元货币对在很大程度上受到与贸易相关的发展影响。

在8月1日创下1.3879的多月新高后，美元/加元货币对急剧回落——这是自5月22日以来的最高水平——因美元在一份低于预期的美国就业报告后承压。自那时起，价格走势普遍低迷，货币对缺乏明确的方向性动能。在撰写本文时，美元/加元在美国交易时段略微下跌至1.3744，日内变化不大。

惠誉评级在8月5日发布的报告中指出，加拿大消费者的前景因劳动力市场降温和持续的贸易逆风而疲软。根据惠誉最新的加拿大消费者监测，2025年第一季度消费者支出仅增长0.2%，而2024年下半年表现强劲。该机构预计，2025年年消费支出增长将放缓至2.0%，并在2026年进一步放缓至0.7%，原因是耐用品需求减弱和服务消费停滞。商业调查和就业数据表明，尤其是在出口驱动的行业，招聘减少和失业增加，情绪因与美国的贸易不确定性加剧而进一步低迷。

该机构还预测，家庭支出增长将在2025年放缓至2.0%，并在2026年进一步减缓至仅0.7%，原因是就业增长疲软和与贸易相关的不确定性上升。加上下行风险，惠誉预计今年对加拿大出口的有效美国关税率可能上升至10.0%，这一举措可能进一步打压消费者和商业信心。尽管加拿大央行（BoC）在最近的政策会议上选择维持利率不变，但预计将在年底前将基准利率下调至2.25%。然而，随着核心通胀持续徘徊在3%附近，远高于BoC的2%目标，宽松路径仍然不确定。

展望未来，市场焦点将转向本周晚些时候的关键加拿大数据发布。7月份的艾维采购经理人指数（PMI）将于周四公布。周五，关注7月份的劳动力市场报告，包括失业率、就业净变化、参与率和平均时薪（同比）。上一个报告显示，新增就业83.1K，工资同比增长3.2%。任何劳动力市场降温或工资放缓的迹象都可能强化市场对加拿大央行降息的预期，可能对加元造成压力。