周一,欧元(EUR)兑英镑(GBP)小幅走低,英镑在各个市场上表现坚挺,交易者在英国央行(BoE)将于8月7日(星期四)公布货币政策决定前进行重新布局。
欧元/英镑交叉盘在亚洲早盘时段触及日内高点0.8731,但此后逐渐下滑。截至发稿时,欧元/英镑在美国交易时段徘徊在0.8707附近,日内下跌超过0.20%,暂停了从近三周低点的急剧反弹,并终止了两天的连胜。然而,随着市场对周四鸽派BoE降息的预期不断增加,进一步的下跌似乎受到限制。
市场普遍预计,BoE的货币政策委员会(MPC)将在周四降息25个基点,将基准利率下调至4.00%。这将标志着自2024年8月以来的连续第五次降息,因英国经济在增税和谨慎的消费者支出压力下挣扎。尽管6月份的整体通胀降至3.6%,但仍远高于2%的目标,持续的服务业通胀令政策制定者感到担忧。与此同时,劳动力市场明显降温,失业率上升、工资增长放缓以及招聘势头显著下降,均给BoE的宽松政策施加了压力。
在工党政府的首个预算案中,雇主在受到影响后削减了对工人的需求,该预算案包括260亿英镑(345亿美元)的工资税增加和最低工资的大幅提高。
尽管市场预期降息,但这一决定可能会暴露出MPC内部的分歧。一些成员可能会推动更深的50个基点降息,而其他成员则可能主张暂停,理由是通胀持续。BoE行长安德鲁·贝利强调了“渐进和谨慎”的政策宽松方式,表示近期价格压力的上升将是暂时的。
在欧元方面,情绪依然脆弱,此前美国与欧盟(EU)之间的贸易框架宣布引发了几位欧洲领导人的强烈批评。该协议被广泛视为单方面的,严重偏向美国,引发了对其对欧元区竞争力的长期影响的担忧。
在数据方面,欧元区消费者物价调和指数(HICP)的初步数据显示,7月份通胀同比保持在2.0%不变。核心通胀也保持低迷,服务业通胀放缓,食品价格小幅上涨。欧洲央行(ECB)在7月份的会议上维持利率不变,理由是持续的贸易不确定性和外部逆风对欧元区经济的影响。欧洲央行还早些时候表示,随着通胀的温和,其政策宽松周期可能接近尾声。相比之下,预计BoE将继续降息,因为英国通胀仍然高企,经济活动显示出降温迹象。
欧洲央行与BoE之间政策前景的日益分歧可能有助于限制欧元/英镑交叉盘的进一步下跌,甚至在短期内提供适度支撑。
英格兰银行(BoE)决定英国的货币政策。它的主要目标是实现“价格稳定”,即2%的稳定通胀率。实现这一目标的工具是通过调整基本贷款利率。英国央行设定其贷款给商业银行和银行之间相互拆借的利率,从而决定整个经济的利率水平。这也影响了英镑(GBP)的价值。
当通货膨胀高于英格兰银行的目标时,它会通过提高利率来应对,这使得个人和企业获得信贷的成本更高。这对英镑有利,因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀低于目标时,这是经济增长放缓的迹象,英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本,希望企业将贷款用于投资于促进增长的项目——这对英镑不利。
在极端情况下,英国央行可以实施一项名为量化宽松(QE)的政策。量化宽松是英国央行在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。当降低利率无法达到必要效果时,量化宽松是最后的手段。量化宽松的过程包括,英国央行印制钞票,从银行和其它金融机构购买资产——通常是政府债券或aaa级公司债券。量化宽松通常会导致英镑贬值。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面,在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松中,英格兰银行(BoE)从金融机构购买政府和公司债券,以鼓励它们放贷;在QT中,英国央行停止购买更多债券,并停止将已持有债券到期的本金进行再投资。这通常对英镑有利。