日元在美元附近维持在多月低位，仍然脆弱

• 日本央行加息的可能性降低，日元持续疲软。
• 国内政治不确定性在近期美元强势反弹中进一步压制日元。
• 美联储降息押注减少，继续支撑美国国债收益率，并利好美元。

在周三的亚洲交易时段，日元（JPY）兑美元创下自四月以来的新低，美元/日元多头现在等待在149.00关口上方的持续强势，然后再进行新的押注。由于对美国关税上升可能带来的经济影响的担忧，投资者削减了对日本央行（BoJ）立即加息的押注。这反过来成为本月以来日元相对表现不佳的关键因素。

此外，7月20日的参议院选举前的国内政治不确定性使得日元多头处于防守状态，这与近期美元（USD）的反弹一起，支撑了美元/日元货币对。事实上，美元指数（DXY）在周二发布的美国消费者通胀数据后飙升至自6月23日以来的最高水平，这进一步确认了市场对美联储（Fed）将推迟降息的预期。

日元空头保持控制，交易者削减对2025年日本央行再次加息的押注

• 最近的民调显示，日本执政联盟——自由民主党（LDP）和公明党的执政联盟——可能在7月20日的上议院选举中失去多数席位。这可能加大日本的财政和政治风险，并在美国对日本出口的关税即将到来之际使贸易谈判变得复杂。
• 美国总统唐纳德·特朗普上周重燃贸易战担忧，并向包括日本在内的主要贸易伙伴发出通知，列出了自8月1日起的个别关税率。日本面临对所有出口美国的商品征收25%的惩罚性关税，而美日贸易谈判则陷入停滞，特别是在日本保护其稻米市场的问题上。
• 此时，日本的经济增长正在放缓。此外，实际工资下降和通胀压力减弱的迹象可能进一步复杂化日本央行的货币政策正常化进程，这成为日元兑美元表现不佳的关键因素。
• 在美国6月就业报告发布后，交易者削减了对美联储本月晚些时候降息的押注。此外，周二发布的数据表明，美国消费者价格在五个月内增长幅度最大，进一步确认了市场对美联储将在9月之前保持观望的预期。
• 美国劳工统计局报告称，6月份消费者物价指数（CPI）上涨0.3%，年率从5月份的2.4%加速至2.7%。与此同时，剔除波动的食品和能源成本的核心指标从2.8%上升至2.9%，将美国国债收益率推升至数周以来的最高水平。
• 波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯指出，在不确定性中设定货币政策是具有挑战性的，强劲的经济为美国中央银行决定下一步利率行动提供了时间。关税可能在2025年下半年推动通胀，并在年底前将核心通胀推高至约3%。
• 此外，达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根表示，基准情况是货币政策需要再保持紧缩一段时间，以降低通胀。洛根补充说，关税增加似乎可能在一段时间内造成额外的通胀压力，而美联储的早期降息可能会在通往价格稳定的漫长道路上留下更深的经济伤痕。
• 交易者现在期待在北美交易时段发布的美国生产者价格指数。除此之外，FOMC成员的评论将推动美元和美元/日元货币对。基本面背景表明，该货币对的最小阻力路径是向上。

美元/日元需要在超买的RSI情况下整合后再进行下一步上涨

从技术角度来看，突破148.00关口（6月高点）以及随后突破5月波动高点148.65区域的走势，可以被视为美元/日元多头的新触发点。也就是说，相对强弱指数（RSI）在日线图上已接近70。因此，在进行任何进一步上涨的布局之前，等待一些短期整合或适度回调将是明智的。

与此同时，修正性下滑似乎在148.65区域找到了一些支撑，若跌破该水平，美元/日元货币对可能滑向148.00整数关口。任何进一步的下滑都可能被视为买入机会，并在147.60-147.55的水平附近得到支撑。后者应作为关键的转折点，如果突破，可能会引发一些技术性卖盘，并将现货价格拖至147.00，进而到达146.30-146.25的支撑位。

另一方面，若在149.00整数关口上方持续强势并获得确认，美元/日元货币对可能升至149.35-149.40区域的下一个相关阻力位。尽管动能可能进一步延续，但在150.00心理关口附近更可能面临强劲阻力。