《分析》美国企业迎来“解放日”后首个财报季，关税影响现形

路透纽约7月9日 - 美国公司正准备公布第二季度业绩，投资者将从中寻找特朗普总统于4月2日发起的贸易战影响。

尽管预计获利成长将较今年前三个月放缓，但美元大幅贬值或能帮助于抵消可能的关税效应。

伦敦证券交易所集团(LSEG)数据显示，分析师预测第二季获利同比增长5.8%，低于第一季的13.7%增长率。摩根大通JPM.N和几家大型银行将于7月15日公布业绩，率先拉开财报季序幕。

标普500指数.SPX已回到历史最高水平，这再次引发了人们对获利增长是否足以支撑股价上涨的疑问。

根据LSEG的数据，该指数目前的预期市盈率约为22倍，其10年平均市盈率约为18倍。

自特朗普发动贸易战以来，各国一直面临与美国达成协议的压力，导致股市大幅下跌。

第一季财报季时，“我们有点像是不知道会发生什么。撤回业绩指引的公司数量远少于预期，这表明这些公司仍然具有相对的韧性，”Truist Advisory Services首席市场策略师Keith Lerner表示。

“问题是，也许它们之所以具有韧性，是因为我们还没有真正看到影响。”

Chase Investment Counsel总裁Peter Tuz表示，贸易谈判仍在进行中，关税可能再次成为许多公司财报会议上的话题。

高盛首席美国股票策略师David Kostin及其团队写道，以总体指数水平而言，关税上升尚未对营收预测或企业支出计划造成影响。

然而，他们指出，如果企业被迫承担关税成本，一些企业的利润率将面临风险。高盛经济学家预计，消费者将承担70%的直接成本。

**门槛降低**

第二季的获利增长预测在4月初大幅下降之后，近几周已趋于稳定。

LSEG Data & Analytics资深研究分析师Tajinder Dhillon表示，过去三个月以来，第二季获利成长率预估值下降了4.4个百分点，相比之下，前三年的平均降幅为3.5个百分点。

策略师表示，这不一定是负面消息，因为大多数标普500指数成分股公司的获利通常都会好于分析师的预期，而较低的预期可能意味着要超越的门槛也会较低。

DataTrek联合创始人Nicholas Colas的一份报告中写道：“对于许多标普500指数成分股公司来说，预期门槛足够低，以至于它们的第二季度盈利增长有望远好于预期。”

他写道，标普500指数最近创下历史新高“表明市场对此持有同样的看法”。

**弱势美元发挥助力**

Colas和其他人都认为，美元疲软可能会为企业获利带来好处，因为弱势美元使得美国商品在海外的价格更低。

美元指数=USD在第二季下跌了约7%。今年迄今，该指数已下跌约10%，创下1973年以来上半年最大跌幅。

Tuz表示：“许多财富500强企业(Fortune 500)的业务有一半是在海外，因此这可能会给一些公司带来惊喜，甚至足以抵消他们对未来关税的看法。”(完)