欧元/瑞士法郎在欧洲央行和瑞士国家银行政策分歧中维持区间震荡

• 欧元/瑞郎继续在窄幅区间内交易，因为欧洲央行（ECB）和瑞士国家银行（SNB）政策的分歧限制了方向性偏差。
• 国际货币基金组织（IMF）和瑞士政府均因全球贸易风险下调了2025年的增长展望。
• 随着Sentix指数在7月跃升至4.5，欧元区情绪改善。

周一，欧元（EUR）在瑞士法郎（CHF）面前难以获得动力，欧元/瑞郎徘徊在0.9350水平，因欧洲央行（ECB）和瑞士国家银行（SNB）货币政策的分歧，以及对瑞士法郎的持续避险需求。

预计欧洲央行将在连续八次降息后暂停降息周期，理由是通胀压力持续和欧元走强。相比之下，瑞士国家银行在6月采取了更为鸽派的立场，将政策利率削减至0%，并表示如果通缩风险加剧，回归负利率仍然是可能的。

在宏观方面，国际货币基金组织（IMF）和瑞士政府均下调了对瑞士2025年经济增长的预测，理由是全球贸易紧张局势的担忧。国际货币基金组织现在预测瑞士经济明年将仅增长1.3%，低于之前的1.7%的预期。

与此同时，最近的通胀数据呈现出混合的局面——瑞士消费者价格在5月份同比下降0.1%，这是四年来首次出现通缩，随后在6月份小幅回升至正值，年增幅为0.1%。消费者价格的持续疲软加剧了市场对瑞士国家银行（SNB）可能会维持鸽派立场的预期，使法郎在避险资金流入和政策谨慎的支撑下保持稳定。

在欧元区，经济形势似乎正在稳定。欧元区7月份Sentix投资者信心指数猛增至4.5点，较6月份的0.2点大幅上升，创下三年多来的最高水平。数据显示，经济指标改善和通胀担忧减弱，表明复苏正在扩大，衰退担忧正在消退。然而，欧洲央行仍然保持谨慎，指出持续的外部风险，包括全球贸易不确定性，可能会对复苏造成压力。随着通胀逐渐向目标靠拢，预计欧洲央行在未来几个月将维持稳定的政策，继续依赖数据。

对瑞士法郎作为避险资产的持续需求仍然是欧元/瑞郎的关键驱动因素。加剧的地缘政治紧张局势和持续的全球经济不确定性继续推动投资者向法郎倾斜，尽管瑞士国家银行（SNB）实施超宽松的货币政策，这增强了法郎的吸引力。这种对瑞士法郎的结构性需求往往抵消了欧元的任何上涨潜力，即使在欧洲央行（ECB）采取相对更鹰派的立场时也是如此。因此，欧元/瑞郎在政策路径分歧和风险驱动的资本流动之间的拉锯战中仍然处于困境。