日元在美元面前徘徊于月低点附近，因日本央行加息信号混杂

• 日元再次测试其对美元的月度低点。
• 对日本央行（BoJ）2025年加息的预期降低以及贸易不确定性对日元施加压力。
• 缺乏后续美元买盘限制了美元/日元在FOMC决策前的上涨空间。

日元（JPY）在对美元的交易中连续第四天处于弱势，并在周三的亚洲交易时段再次测试月度低点。日本央行（BoJ）在经济增长不确定性中发出了谨慎的信号，表明将逐步退出其长达十年的货币刺激政策。这迫使投资者将对下一次BoJ加息的预期推迟至2026年第一季度，这反过来被视为削弱了日元。

与此同时，美国总统唐纳德·特朗普与日本首相石破茂在G7峰会上未能就关税问题达成突破，进一步加剧了对美国关税带来的经济影响的担忧。这进一步导致日元相对表现不佳。另一方面，美元（USD）在关键的FOMC决策前难以利用前一天的强劲涨幅，限制了美元/日元的进一步升值。

日元在对2025年再次加息的希望减弱中难以吸引买盘

• 日本央行如预期于周二将基准利率维持在0.5%不变，因增长风险上升，并表示将从明年4月开始放慢政府债券购买的减持步伐。日本央行还表示，日本经济增长可能会放缓，宽松的金融条件预计将提供支持。
• 这加强了市场对央行可能放弃今年再次加息的预期。事实上，最近的一项路透社调查显示，略多于一半的经济学家预计下一次25个基点的加息将在2026年初进行。这被视为在7月9日提高美国关税的最后期限前，日元面临的障碍。
• 日本首相石破茂在周二G7峰会后对记者表示，他与美国总统唐纳德·特朗普达成一致，指示各自的部长进一步进行贸易谈判。石破补充说，双方在某些问题上仍存在分歧，因此尚未就贸易方案达成协议。
• 与此同时，日本机械订单在4月份下降了9.1%——与3月份的13%激增形成鲜明对比，且为2020年4月以来的最低水平。此外，路透社的月度Tankan调查显示，日本制造商对6月份的商业状况信心减弱，并对未来三个月的前景表示谨慎。
• 来自美国的数据显示，美国人口普查局周二报告称，5月份零售销售下降了0.9%，而预期收缩为0.7%。此外，美国工业生产也未能达到共识预期，5月份收缩了0.2%，这表明经济放缓，并重申了市场对美联储在9月份降息的押注。
• 然而，初步市场反应却是短暂的，因为中东地区地缘政治紧张局势上升，推动避险资金流向美元。投资者现在期待为期两天的FOMC政策会议的结果，以获取有关未来降息路径的更多线索，这将推动美元并为美元/日元货币对提供新的动力。

美元/日元多头现在等待突破145.45区域以便进一步获利

从技术角度来看，隔夜突破并在145.00心理关口上方收盘可能被视为美元/日元多头的新触发点。此外，日线图上的振荡指标刚刚开始获得积极动能，表明现货价格的最小阻力路径是向上的。若在145.45区域的月度高点上方有进一步买盘，将确认积极的前景，并使该货币对在测试146.00整数关口之前征服146.25-146.30区域或5月29日的高点。

另一方面，若价格回调至145.00以下，可能会吸引一些逢低买入者，并在144.50-144.45区域附近找到良好的支撑，低于该区域则美元/日元可能滑落至144.00关口。若有效突破后者，将暴露出143.55-143.50区域附近的下一个相关支撑，最终价格可能下跌至143.00整数关口，途经上周五的低点，约142.80-142.75区域。

日本央行 FAQs

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。