美元/日元交易带有轻微的负面偏向；空头缺乏信心

• 日元因避险需求减退而受到打压，但缺乏后续跟进。
• 日本央行的加息押注应限制日元的任何重大下跌，尽管地缘政治风险持续。
• 鸽派的美联储预期使美元多头处于防守状态，并限制美元/日元的涨幅。

周二，日元（JPY）普遍走弱，助力美元/日元对前一天的下跌进行反弹，回升至145.00中间水平以上。上周五美国政府信用评级的意外下调似乎对全球风险情绪产生了温和影响。这从股市普遍积极的基调中可见一斑，这被视为削弱日元避险需求的关键因素。

然而，任何重大日元下跌似乎都难以实现，因为市场越来越接受日本央行（BoJ）将在2025年再次加息。相比之下，预计美联储（Fed）将在通胀压力缓解和经济增长前景疲软的迹象下进一步降低借贷成本。这反过来可能会限制美元（USD）上涨的尝试，并为低收益的日元提供支持，从而限制美元/日元的涨幅。

日元多头在乐观的市场情绪中变得谨慎；下行潜力似乎有限

• 投资者在贸易乐观情绪上升的背景下，忽视了穆迪将美国主权信用评级从“Aaa”下调至“Aa1”的消息，这反过来促使周二亚洲时段日元的避险需求出现新一轮抛售。
• 美国和中国同意大幅降低关税，并启动90天的暂停以最终达成更广泛的协议，这标志着世界两大经济体之间的对峙局势缓和，提振了全球风险情绪。
• 日本央行副行长内田信一周一表示，日本的潜在通胀在经历一段放缓后可能会重新加速，如果经济和物价如预期改善，央行将继续加息。
• 此外，日本央行上次会议的意见摘要显示，决策者并未放弃进一步加息的可能性，一些理事认为如果美国关税的局势稳定，仍有恢复加息的空间。
• 上周发布的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）显示出通胀缓解的迹象，而令人失望的美国月度零售销售数据则增加了几季度经济增长疲软的可能性。
• 两位美联储官员——纽约联储主席约翰·威廉姆斯和亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克——周一表示，考虑到经济前景不明，政策制定者可能不会在9月之前降低利率。
• 此外，美联储副主席菲利普·杰弗逊也支持观望态度，并警告暂时的价格上涨可能会转变为持续的通胀。然而，投资者仍在预计年底前将降息两次，每次25个基点。
• 特朗普在其Truth Social平台上宣布，俄罗斯和乌克兰已同意立即开始停火谈判，并强调双边谈判的条件将由双方直接协商。
• 以色列军方宣布已开始对哈马斯进行扩大的地面行动，并向加沙第二大城市汗尤尼斯的居民发出撤离命令。
• 这使得地缘政治风险依然存在，应限制日元的任何重大贬值，投资者在对美元/日元对进行新一轮看涨押注之前应保持谨慎，并确认一周前的下行趋势已结束。

美元/日元可能在更高水平吸引新卖盘，并在146.00附近受限

从技术角度来看，接受低于4月-5月上涨走势的38.2%斐波那契（Fibo.）回撤水平，以及小时图上的负振荡器，均有利于美元/日元的空头。因此，任何后续的上涨仍可能被视为卖出机会，并在146.00整数关口之前保持受限。然而，若持续强势突破该水平，可能会触发短期回补，并将现货价格推升至146.60区域，或23.6% Fibo.水平，进而接近147.00关口。

另一方面，144.65区域，或周一触及的一周低点，现在似乎保护着短期下行。这紧随其后的是144.30-144.25的交汇区域，包括4小时图上的200周期简单移动平均线（SMA）和50%回撤水平。若有效突破将被视为空头交易者的新触发点，并将美元/日元对拖至144.00以下，接近143.75-143.70区域的下一个相关支撑位。