美元进一步贬值似乎不可避免 - RBC

Investing.com — 美国政府似乎正在明显降低其关税策略的强度，导致美元近期上涨。但RBC资本市场仍认为，美元在未来一年内进一步贬值的可能性很大。

美国东部时间07:10(北京时间19:10)，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.2%至100.257，但本周仍有望录得约0.5%的涨幅。

在"解放日"后的动荡之后，随着美国政府走上缓和路线，市场明显平静了许多——首先是90天暂停期，然后是减少关税以排除"叠加"关税，最后是包括本周宣布的与中国在内的贸易谈判。

市场普遍预期美国和全球经济将出现"一定程度的损害"，这已在PMI或其他情绪指数等"软数据"下降中得到体现。

然而，"硬数据"迄今尚未显示出这种疲软，而且来自欧洲的一些数据发布，如第一季度GDP数据，表明在"解放日"到来之前，经济背景比预期更为强劲。

不过，目前这种平静期是否能够持续仍有待观察。

该银行质疑已经造成的损害程度，这个问题不太可能很快得到解答，因为关税影响渗透到实体经济需要时间。

对于欧洲经济体而言，当向美国出口商品的交付可能放缓时，第二季度和下半年可能会出现一些活动减少，但国内数据，如消费、投资和贷款创造实际上相当稳健。

此外，德国财政扩张可能会在数据显示关税影响的同时开始发挥作用。

另外，该银行质疑央行能够降息的幅度，这与通胀可能下降的幅度密切相关。

欧元区最新的通胀数据再次略微超出预期，而且消费者的通胀预期甚至在上升。

该银行补充说，要确定我们是已经度过风暴还是即将迎来风暴，可能还需要更多时间。

"就目前而言，我们倾向于认为我们处于’风暴后的平静’中，"RBC补充道。

"我们已经更新了我们的预测，预计未来12-18个月内EUR/USD、GBP/USD和EUR/GBP将走高。我们认为资产重新配置在中期内仍有上升空间，特别是对于欧元而言，对冲比率有很大的上升空间，"RBC表示。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。