由于对日本央行加息延迟的押注抵消了贸易不确定性，日元多头似乎显得犹豫不决

• 日本央行在混合基本面信号中以低迷的态势开启新的一周。
• 对美中贸易协议迅速达成的乐观情绪减退，给避险日元提供了一些支撑。
• 市场对日本央行可能暂停进一步加息的预期使得日元多头保持观望。

日本日元（JPY）在周一的亚洲时段内在窄幅区间内波动，阻止了上周与其美国对手触及的多月高点的回调。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）并未支持总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）关于与中国进行关税谈判的说法。这抑制了对世界两大经济体之间贸易紧张局势迅速解决的乐观情绪，并为避险日元提供了一些支撑。

与此同时，由于美国关税带来的经济风险上升，交易者推迟了对日本央行（BoJ）立即加息的预期。然而，日本的通胀普遍上升的迹象为今年更多的日本央行加息留出了空间，这与市场对美联储（Fed）更激进的政策宽松的押注形成了明显的分歧。这使得美元（USD）多头处于防守状态，同时也为低收益的日元提供了顺风。

日本日元可能受到持续贸易相关不确定性和对2025年更多日本央行加息的押注的支撑

• 美国财政部长斯科特·贝森特周日表示，他不知道美国总统唐纳德·特朗普是否与中国国家主席习近平进行了交谈。贝森特补充说，他上周与中国同行进行了互动，但没有提到关税。
• 此外，中国多次否认与美国进行任何贸易谈判。这减弱了对世界两大经济体之间贸易紧张局势缓解的希望，并可能在新的一周开始时支撑避险日元。
• 日本国际事务副财政部长兼首席货币外交官三村敦志否认了媒体关于贝森特在上周与日本财政部长加藤胜信会晤时表示弱美元和强日元是可取的报道。
• 与此同时，贝森特在周六的X帖子中表示，他与日本同行进行了非常建设性的谈话，激发了对最终达成美日贸易协议的希望。这成为亚洲时段日元的另一个顺风因素。
• 尽管通胀高企，但预计日本央行将在新美国关税可能削减日本GDP 0.5%的担忧中谨慎行事，暂停进一步加息。预计日本央行将在本周的政策会议上维持利率不变。
• 然而，通胀连续第三年高于2%的目标，大型企业今年继续提供丰厚的加薪。这为日本央行在2025年收紧货币政策提供了空间，支持日元进一步升值的前景。
• 相反，交易者押注美联储将在6月恢复降息周期，并在今年年底前将借贷成本降低一个百分点。这未能帮助美元在上周从多年来的低点反弹。
• 与此同时，北朝鲜周一确认已派遣部队为俄罗斯在乌克兰的战争作战。此外，美国国务卿马尔科·鲁比奥表示，如果俄罗斯和乌克兰没有取得进展，美国可能会放弃调解协议的尝试。
• 这使得地缘政治风险溢价持续存在，加上日本央行与美联储政策预期的分歧，表明低收益日元的阻力路径向上。

美元/日元可能难以利用上周的反弹，并在144.35区域面临强劲阻力

在4小时图上，持续突破100期简单移动平均线（SMA）将被视为美元/日元多头的关键触发因素，背景是上周突破了3月-4月下跌的23.6%斐波那契回撤位。4小时图上的振荡器显示出积极的牵引力，暗示日内上涨，但日线指标尚未确认积极偏向，仍需谨慎。因此，任何后续强势突破144.00关口可能在144.35区域或38.2%斐波那契水平附近面临强劲阻力。然而，后续的买盘应为近期的显著上涨铺平道路。

另一方面，143.25区域，紧随其后的是143.00整数关口，现在似乎保护着直接下行。任何进一步下滑可能继续吸引一些在142.60区域或23.6%斐波那契附近的逢低买盘。这应有助于限制142.25支撑区附近的下行。然而，若有效突破后者，导致突破142.00整数关口，可能使美元/日元对进一步走弱变得脆弱，向141.10-141.00区域迈进。下行轨迹可能进一步延伸至140.50区域的中间支撑，并暴露出上周触及的140.00心理关口以下的多月低点。