《DOLAN专栏》德国打破财政铁律，欧盟需松绑债务规则顺水推舟

路透伦敦4月1日 - 德国扩大预算的需要可能从根本上改变欧盟的债务准则，这是自26年前欧元诞生以来的第一次。

德国今年戏剧性地决定匆忙通过历史性的财政改革，为国防和基础设施方面的大规模支出让路，这引发了人们的疑问：德国到底能提供多少刺激措施而不违反欧盟的规定。

一些经济学家认为，欧元区长期以来设定的债务/国内生产总值(GDP)"参考比率"（60%）可以而且应该提高到90%，以确保不会有任何事情阻碍德国增加支出，因为现在人们认为，这种扩大支出对于支持整个地区竭力自卫和应对与美国迅速升级的贸易战是必要的。

这些经济学家也认为，改善长期成长前景与坚持可能过时的公共债务目标一样，都有助于使较高的公共债务可以持续。甚至连信用评级机构在评估德国取消自我设定的 "债务刹车 "的潜在影响时，也同意这一点。

欧洲智库布鲁盖尔(Bruegel)主任Jeromin Zettelmeyer上周指出，如果债务增加的同时增长潜力也得到提高，那么德国的举措在未来十年内应该是可持续的。

但即便如此，德国的债务/GDP之比也很可能要上升到 100%。而目前的情况是，这违反了欧盟的规定。

Zettelmeyer写道，"为了允许德国增加支出，规则可能必须改变，例如将债务的'参考值'从占GDP的60%提高到90%。这将由德国的政策变化引发，这令人遗憾。但这对整个欧洲都有好处。＂

**德国的转变**

颇具讽刺意味的是，欧盟预算目标的转变竟然是在德国的要求下进行的，而德国是1990 年代末此类严格规则的主要发起者，并在此后的几年中一直是主要执行者。

欧元的创始条约马斯垂特条约于1992 年签署，此后成员国开始就配套的预算规则达成一致，最终形成了1997年签署的所谓的稳定与增长公约(SGP)。

SGP规定成员国应将年度预算赤字控制在年产值的 3% 以内，以维持整体债务/GDP比率可持续，并努力达到60%的参考比率。

当欧元于1999年推出时，11个成员国中除两个国家外，债务/GDP之比为60%或低于60%。意大利和比利时的债务/GDP之比都超过了 100%，但仍获淮加入。

但如今，在现有的27个欧元成员国中，只有不到一半的国家通过了这一测试，意大利、法国、比利时、西班牙、葡萄牙和希腊的债务占GDP的比例超过了 100%。

去年，欧元债务/GDP的总体比例为 88%，略低于现在讨论的90%的参考比率。

相对而言，欧盟的整体挥霍程度仍低于全球许多国家。美国的债务/GDP之比超过120%，日本超过260%，英国也即将超过100%。

归根结底，在德国债务煞车刚解除的情况下踩下欧盟债务煞车只会适得其反。另一方面，将已经含糊的债务目标提高到90%似乎更有意义。(完)