人民币：收益率直线下降 - 德国商业银行

在中国，10 年期国债现行利率的大幅下降仍在持续，而今天的经济数据也不可能对这一趋势起到多大的阻挡作用。仅本月初以来，现行利率就下跌了约 30 个基点，目前为 1.72%，远低于中国人民银行在年中时仍认为的下限 2.25%。与此同时，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔-鲍尔（Volkmar Baur）指出，30 年期中国政府债券的利率在今天上午首次跌破 2% 的关口。

中国持续的经济问题是罪魁祸首

正如今天公布的数据所示，尤其是国内需求持续引发问题。11 月份的零售业销售在 10 月份走强后再次疲软，同比增幅仅为 3%，而分析师的预期为 5%。投资也再次未能达到预期。在住房市场，房屋销售在很长一段时间内首次出现同比增长，但房屋开工率和建筑活动仍远低于去年水平。

不过，目前还不清楚是什么原因引发了本月当前利率的大幅下滑。毕竟，经济疲软已有一段时间，最近几周也没有急剧恶化。不过，显而易见的是，债券市场正在发出一个警告信号，也可能对货币市场产生影响。

现在，中国利率市场和外汇市场之间的联系不像其他国家那么明显和直接。毕竟，货币是由央行控制和管理的。但是，这种利率差与汇率之间越来越大的差异，必须通过某种方式来弥补。要么通过中国利率上升，要么通过美国利率下跌，要么通过美元/人民币走高。