日元兑美元区间盘整，空头尚未准备放弃

• 日元未能延续前一天从数月低点反弹的势头。
• 日本央行加息的不确定性和风险偏好情绪限制了避险货币日元的涨幅。
• 美元购买兴趣的复苏和美国债券收益率的上升为美元/日元提供了支撑。

周五，日元（JPY）难以吸引任何有意义的买家，进入欧洲交易时段，日元兑美元在温和上涨/小幅下跌之间徘徊。日本当局最近的口头干预成为支撑日元的关键因素，尽管对日本央行（BoJ）加息能力的怀疑进一步限制了日元的涨幅。

与此同时，对特朗普政策将在很大程度上刺激增长和通胀的希望，掩盖了美联储（Fed）较为温和的前景。这反过来又对美国国债收益率起到了顺风作用，并有助于抑制收益率较低的日元。除此之外，美元 (USD) 周边的一些买盘的出现有助于限制美元/日元的下行空间。

日元未能延续盘中小幅上涨势头，基本面因素好坏参半

• 本周五公布的政府数据显示，日本家庭支出连续第二个月下降，9 月份下降 1.3%，同比下降 1.1%。
• 此外，日本经通胀调整后的工资在 9 月份连续第二个月下降，可能会阻碍日本央行进一步加息的计划。
• 唐纳德·特朗普在美国总统大选中获胜，推动美元/日元在周三突破 154.00 大关，并促使当局口头干预。
• 日本内阁官房长官林义正重申，政府打算以更高的紧迫感密切关注外汇市场的动向。
• 日本财务省国际事务副部长兼外汇事务高级官员三村厚表示，政府已准备好对过度的外汇波动采取适当行动。
• 日本财务大臣加藤胜信周五表示，政府将密切关注当选总统唐纳德·特朗普的政策对国内经济的影响。
• 本周五，日本财务省（MOF）发布的季度数据显示，日本在 6 月 27 日至 7 月 29 日期间对货币进行了 5.53 万亿日元的干预。
• 美元周五吸引一些逢低买盘，扭转了周四从四个月高点回落的部分走势，并为美元/日元汇率提供了一些支撑。
• 美联储周四将借贷成本下调 25 个基点，此前美联储在 9 月大幅降息，开启了政策宽松周期。
• 在会后新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔未能给出任何暗示，表明央行可能在短期内暂停降息。
• 根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具，市场参与者目前预计美国央行 12 月再次降息的可能性为 75%。
• 此外，交易员继续平仓一些获利颇丰的特朗普交易，这可能会限制美元和美元/日元的任何有意义的上行空间。

技术展望：美元/日元多头在 200 日均线上方占据上风

从技术角度来看，隔夜跌势在 152.70-152.65 水平支撑位附近停滞。上述区域现在可能成为关键点，跌破该点位，美元/日元可能加速修正性下跌至 152.00 关口，然后跌至 100 日简单移动平均线 (SMA)，即 151.70-151.65 区域附近。一些后续抛售将表明，近期从 9 月月度波动低点开始的强劲上涨势头已经失去动力，并为进一步下跌铺平了道路。

另一方面，153.50 区域可能成为 153.85-153.90 供应区之前的直接障碍。随后回到 154.00 关口上方有可能将美元/日元推回数月高点，即周四触及的 154.70 区域附近。势头可能进一步延伸至 155.00 心理关口和 155.20 区域（7 月 30 日波动高点）。

美元常见问题解答

什么是美元？
美元 (USD) 是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，在这些国家，美元与当地纸币一起流通。根据 2022 年的数据，它是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的 88% 以上，即平均每天 6.6 万亿美元的交易量。第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在美元的大部分历史中，美元都以黄金为支撑，直到 1971 年布雷顿森林协定废除金本位。

美联储的决定如何影响美元？
影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，由美联储 (Fed) 制定。美联储有两个任务：实现价格稳定（控制通胀）和促进充分就业。实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快且通胀率高于美联储 2% 的目标时，美联储将提高利率，这有助于美元升值。当通胀率低于 2% 或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这会给美元带来压力。

什么是量化宽松，它如何影响美元？
在极端情况下，美联储还可以印制更多美元并实施量化宽松 (QE)。量化宽松是美联储大幅增加陷入困境的金融体系信贷流量的过程。这是一项非标准政策措施，当信贷枯竭时使用，因为银行不会相互借贷（出于对交易对手违约的担忧）。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储对抗 2008 年金融危机期间信贷紧缩的首选武器。它涉及美联储印制更多美元并用它们主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走弱。

什么是量化紧缩？它如何影响美元？
量化紧缩 (QT) 是美联储停止从金融机构购买债券的逆向过程，并且不会将其持有的到期债券的本金再投资于新购买。这通常对美元有利。