为日元多头敲响警钟 - 德国商业银行

德国商业银行外汇分析师 Michael Pfister 指出，上周对日元（JPY）来说是非常艰难的一周。

日本央行进一步加息并非已成定局

受美国就业数据强劲的推动，美元/日元周五突破 148，而非周初的 142 左右。然而，这一走势绝非完全由于美元疲软，因为自 9 月中旬以来，日元兑美元已贬值超过 5%，是所有主要货币中贬值幅度最大的。造成这一修正的原因很可能是越来越多的证据表明，日本央行（BoJ）进一步加息并非如许多市场参与者所希望的那样已成定局。

相反，官员们最近的表态倾向于表明，这一举措是有条件的。日本新任首相石破茂上周发表了最新声明，称日本"现在不具备再次加息的环境"。石破茂随后明显出尔反尔，强调货币政策是日本央行的责任。

尽管如此，我们认为，这些言论清楚地表明，日本官员非常清楚，从通货膨胀和实体经济疲软的角度来看，进一步加息的理由并不充分。最近的趋势似乎有所转变，也许官员们觉得日元升值有点过头了。当然，日本央行可以很快改变主意，但在我们看来，过去一周的情况已经给那些过度看涨日元的人敲响了警钟。