欧元温和走软 - 德国商业银行

随着令人失望的采购经理人指数的陆续公布，欧元（EUR）在周一遭遇了轻微的疲软。法国、德国以及欧元区的总体采购经理人指数均低于预期。就总量而言，制造业和服务业的两个分项指数均低于彭博社调查的所有分析师的事先预期。德国商业银行外汇和大宗商品研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出，对于市场参与者来说，欧元区经济衰退的气息仍然挥之不去。

经济形势显著恶化将拖累欧元/美元

弱势并未持续。欧元很快就收复了大部分损失。然而，市场对欧元区经济数据不佳的紧张情绪应该成为我们的教训。我想再次提醒大家，对这类消息的反应之所以如此强烈，是因为它们同时服务于两种不同的欧元负面叙事。

市场已经预期欧元区的通胀率会非常低。如果经济衰退发生，市场将不得不假设通胀率将如此之低，以至于欧洲央行必须迅速采取行动，防止通货紧缩重现。这就需要欧洲央行迅速降息。欧元区经济的进一步疲软将再次加深人们的印象，即欧元区存在可持续增长的问题，这是在大流行病后的直接复苏结束后出现的。但在这样一个经济区，不太可能找到很多有利可图的投资机会。这就减少了对欧元的需求，从而使欧元在货币市场上走弱。

即使昨天的欧元负面冲击最终所剩无几，但市场反应提醒我们，我们对欧元/美元汇率上升的预期也是基于欧元区不会陷入衰退。我们的经济学家预计，欧元区未来几个季度的增长率约为 0.3%。如果形势严重恶化，我们的欧元/美元预测将面临风险。