美元看跌，美元/日元跌破 141.00 中档，似乎维持脆弱接近年内迄今低位

• 美元/日元连续第四个交易日呈看跌走势，维持在年内低点附近。
• 美联储与日本央行政策预期的分歧成为打压美元/日元的关键因素。
• 投资者现在期待下周的关键央行活动风险能带来新推力。

周五亚洲时段，美元/日元进一步走低至 141.00 美元下方，目前已回到本周初触及的年内低点附近。此外，基本面背景似乎坚定地倾向于看跌交易者，支持过去两个多月来确立延续跌势的前景。

周三公布的美国生产者价格指数（PPI）逊于预期，市场对美联储（Fed）下周将采取更激进的宽松政策的押注不断升温，美元（USD）因此跌至一周新低。事实上，市场目前认为美联储在 9 月会议结束时将借贷成本降低 50 个基点的概率超过 40%。这使得美国国债收益率持续低迷，接近 2024 年的低点，从而拖累美元兑日元走低。

另一方面，日元（JPY）继续从日本央行（BoJ）的鹰派信号中获得支撑，这些信号表明，如果经济前景与预测一致，日本央行将进一步提高利率。事实上，日本央行董事会成员田村直树周四表示，结束宽松政策的道路依然漫长。这与美联储的鸽派预期大相径庭，因此又促使日元利差交易进一步平仓，助长了美元/日元上涨。

上述基本面背景表明，美元/日元下行阻力最小的路径仍然是下行，不过在下周央行关键事件风险来临之前，交易商可能更愿意采取观望态度。美联储定于下周三在为期两天的会议结束时宣布利率决定。随后，日本央行将在周五更新政策，这将决定美元/日元的下一步走势。也就是说，美元/日元仍有望连续第二周收盘下跌。

日元常见问题

推动日元走势的关键因素是什么？

日元是全球交易量最大的货币之一。其价值大致取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行货币政策、日本和美国债券收益率息差或交易者的风险情绪等因素。
 

日本央行货币政策如何影响日元？

日本央行的任务之一是控制货币，因此日本央行政策动向对日元至关重要。日本央行有时会直接干预货币市场，一般是为了降低日元币值，但由于考虑到主要贸易伙伴的政治影响，日本央行通常不会这样做。日本央行目前的超宽松货币政策以大规模刺激经济为基础，导致日元对主要货币贬值。最近，由于日本央行与其他主要央行之间的政策背离越来越大，导致这一进程加剧，这些央行选择大幅提高利率来对抗数十年来的高通胀水平。

 
日本和美国债券收益率息差对日元有何影响？

日本央行坚持超宽松货币政策的立场导致与其他央行，特别是与美国联邦储备委员会的政策背离不断扩大。这支持了 10 年期美国和日本债券之间息差不断扩大，从而有利于美元/日元。

 
更广泛的风险情绪如何影响日元？

日元通常被视为避险投资。这意味着，在市场紧张的时候，投资者更倾向于将资金投入日元，原因是日元具有所谓的可靠和稳定特性。在动荡时期，日元相对于其他被视为投资风险更大的货币来讲，其价值可能会走高。