日元：目前主要受美元影响 - 德国商业银行

现在有一件事你可以放心。如果你早上醒来，发现美元/日元的交易价格低于前一天，那么你的收件箱里至少会有三篇文章试图解释日元套利交易的平仓正在继续。德国商业银行（Commerzbank）外汇策略师沃尔克马尔-鲍尔（Volkmar Baur）指出，你会读到，利率上升使继续以日元借贷变得没有吸引力。

日元对美元疲软很敏感

日本央行理事会成员目前正不断强调，日本央行将继续加息（如果数据符合该行预期）。但问题是，市场似乎对日本央行委员最近几周的言论并不感兴趣。

市场仍未对日本央行 9 月加息的可能性进行定价——年底前加息的可能性不足 20%。因此，美元/日元的走势更有可能是由于美联储降息预期再度升温所致。事实上，该汇率继续随美联储年底基金利率预期的差异而变动。

由于对日本央行的预期并没有发生重大变化，因此汇率变动顺理成章地来自对美联储的预期。因此，这与其说是日元的故事，不如说是美元疲软的故事。尽管它比其他货币更弱。