亚盘简报：全球经济增长担忧加剧，美元/日元下跌

美国劳动节假期结束后，市场情绪谨慎，风险资产受到冲击。我们在外汇市场上看到了风险厌恶动态的典型案例：日元、瑞郎和美元等避险货币走强，而澳元、纽元和挪威克朗等高贝塔货币则大幅下挫。

随着对全球经济增长和即将公布的经济数据的担忧加剧，市场似乎正准备迎接进一步的动荡。

对全球经济增长的担忧无疑正在升温，我们预计这可能会延续 G10 国家外汇和股市表现模式--至少在 9 月 18 日的 FOMC 会议之前是如此。疲软的美国ISM 制造业报告在美国股市掀起波澜，科技股领跌。

当风险下降时，最拥挤的交易往往首当其冲，这正是我们在英伟达身上看到的，由于全球经济增长的担忧加剧，再加上美国司法部的反垄断担忧，英伟达股价暴跌了 9.5%。

从现在到 9 月 18 日，每一条经济数据都将被仔细研究，并作为 FOMC 选择降息 25个基点还是 50个基点的线索进行交易。今天的 JOLTS职位空缺报告虽然常常被蒙上阴影，但在影响人们对周五就业数据及其他数据的预期方面却至关重要。由于标准设置得很高，即使是最轻微的数据失误也会被放大，从而使糟糕的消息再次变成可怕的消息。

然而，股票交易员是出了名的反复无常。我的观点是，降息 50 个基点将表明美联储处于恐慌状态--这应该会吓到市场--但股票交易者完全有可能将更大幅度的降息理解为支持性的，因为他们的估值太高了。在他们的世界里，通过降低利率获得更多流动性总是反弹的理由，即使降息的根本原因并不乐观。