欧元区通胀数据符合预期，欧元/日元上涨

• 欧元区通胀率如期公布后，欧元/日元在连续几日疲软后有所回升。
• 由于周四德国和西班牙的通胀率低于预期，人们猜测通胀结果将低于预期。
• 日本数据显示东京通胀率上升，这表明日本央行可能会加息，对日元构成支撑。

欧元区 7 月份通胀数据符合经济学家预期，欧元/日元周五上涨0.25%，略高于 161.00。

在周四公布整个欧元区的通胀数据之前，德国和西班牙的通胀率低于预期，这为整个欧元区的通胀率同样低于预期埋下了伏笔。但最终情况并非如此，欧元闻讯反弹。

欧元区 8 月份全年消费者价格指数（CPI）上涨 2.2%，符合预期，低于 7 月份报告的 2.6%。尽管这标志着欧元区消费者物价自 2021 年 7 月以来的最低增幅，并与今年其他月份的情况形成鲜明对比--今年其他月份的通胀率徘徊在 2.4% - 2.6% 之间，但这一数据与预期一致，对欧元和欧元/日元构成支撑。

北欧联合银行（Nordea Bank）认为，该数据不太可能改变欧洲央行（ECB）逐步谨慎、依赖数据降息的立场。欧洲央行可能不会大刀阔斧地降息，这支撑了欧元，因为利率越高，时间越长，就会吸引更多的外国资本流入。

"8月份的整体通胀率降至2.2%，这是自2021年以来最接近欧洲央行通胀目标的一次，但风险依然存在：北欧联合银行（Nordea Bank）首席分析师安德斯-斯文森（Anders Svendson）说："工资增长仍然居高不下，这将使核心通胀率在今年余下的时间里继续处于胶着状态。

欧洲央行采取 "谨慎和渐进 "策略的原因之一是服务业通胀率仍保持在 4.2% 的高位，而且鉴于对 2024 年下半年工资增长的慷慨预测，服务业通胀率在 2025 年之前不太可能大幅下降。

"Svendson说："今年下半年，谈判达成的工资增长将保持高位，这很可能使服务价格通胀率也保持在高位。

此外，核心 CPI 通胀率仍相对较高，为 2.8%，"证明具有粘性"。

由于日元（JPY）从最近的日本数据中获得支撑，欧元/日元可能会保持区间震荡。数据显示，以东京消费者价格指数衡量的东京通胀率高于经济学家的预期。

日本统计局周四公布的数据显示，7月份东京除新鲜食品外的年度快报CPI为2.4%，前一个月为2.2%，高于预期的2.2%。这表明日本全国的通胀率也有可能出现类似的上升。这反过来将支持日本央行（BoJ）继续推进日本的加息，并在此过程中支撑日元。

然而，与东京 CPI 同时公布的就业数据并不强劲。日本 7 月份失业率意外从 6 月份的 2.5%升至 2.7%。

不过，凯投宏观（Capital Economics）的分析师对失业率的上升不以为然，称 "我们对日本央行（BoJ）将再次加息的信念正在增强"。

"凯投宏观（Capital Economics）亚太区主管马塞尔-蒂利安特（Marcel Thieliant）说："7月份失业率的飙升是对年初经济活动疲软的滞后反应。

"鉴于 7 月份的工业生产和零售销售数据表明第三季度 GDP 将再次出现可观的增长，劳动力市场应该很快就会再次收紧。他补充说："东京消费物价指数表明，基本通胀率正在日本央行 2% 的目标附近趋于平稳。