英镑/日元对强劲的英国数据反应平淡，从 200 日均线回撤

• 尽管英国数据好于预期，但英镑/日元在触及 200 日均线后回落。
• 分析师仍预计英国央行将在 2024 年降息。
• 积极的 GDP 数据和日本央行的更多加息预期令日元走强。

英镑/日元在触及 200 日简单移动均线 (SMA) 后暂停反弹，周五回落近0.5个百分点，交投于 190.60 ，尽管英国公布的数据大致向好。

然而，这些数据未能影响英国 10 年期债券，其利率仍为 3.9%，这表明债券交易商在数据公布后并未改变其通胀预期。这反过来又表明，他们认为目前对英国货币政策的预期没有什么变化，而货币政策是英镑的主要推动力。

周五公布的数据显示，英国 7 月份零售销售增长了 0.5%，扭转了 6 月份下降 0.9% 的局面。英国 6 月份 GDP 与 5 月份持平，第二季度 GDP 增长 0.6%，而第一季度 GDP 增长 0.7%。与此同时，6 月份工业和制造业生产月环比均轻松超过预期，但同比继续下降。尽管数据总体向好，但英镑对日元（JPY）的汇率却有所走低。

日元（JPY）之所以能保持坚挺，一方面是因为在 200 日均线水平存在技术性卖盘，另一方面是因为周二的数据显示日本国内生产总值（GDP）出人意料地上扬。日本经济第二季度环比增长 0.8%，较第一季度的 0.6% 跌幅明显回升。这是自 2023 年第一季度以来最强劲的季度增长，其中占经济总量一半以上的私人消费五个季度以来首次出现增长。这一结果轻松超过了 0.5% 的一致预期。根据 Trading Economics 的数据，这一结果归因于春季工资谈判后支出的增加，全国平均工资增长了 5.17%，为 30 多年来最高。

中央银行的影响

英镑在利好数据公布后没有上扬，可能是因为这些数据对货币政策和利率前景的改变不大。大多数分析师仍然预计，随着通胀放缓，英国央行（BOE）将在 2024 年再次降息。这反过来可能会对英镑和英镑/日元产生广泛的负面影响，因为较低的利率会吸引较少的资本流入。

"零售销售的复苏标志着第三季度的良好开端。虽然第二季度 GDP 数据表现坚挺，但同时公布的 6 月份月度数据表明，随着该季度的结束，经济增长势头有所减弱。一句话：数据表明英国央行将继续降息，"布朗兄弟哈里曼公司市场策略全球主管 Win Thin 博士总结道。

法国兴业银行的肯尼思-布鲁克斯（Kenneth Broux）则不那么明确，他说："英国央行得到的启示并不明确，但服务业通胀率从5.7%放缓至5.2%，除奖金外的平均收入年同比降至5.4%，这证明两周前将银行利率下调至5.0%的决定是正确的。

这也没有改变凯投宏观公司（Capital Economics）相对鸽派的观点，他们认为英国将在 2024 年下半年多次降息。

"Capital Economics 助理经济学家 Ruben Gargallo Abargues 表示："虽然自 7 月中旬以来，英国的利率预期已经在 2025 年底前下降了 40 个基点，但我们预计英国的 CPI 通胀率在 2025 年和 2026 年的大部分时间里仍将低于 2.0%（英国央行）的目标。

Abargues 预计，到 2024 年底，10 年期金边债券收益率将降至 3.50%，英镑将从现在的 1.29 降至年底的 1.25。

关于日本的货币政策，人们似乎一致认为日本央行（BoJ）可能会在 2024 年底之前再次加息。这是因为 GDP 数据强于预期，而且日本央行在上次会议上发表了鹰派言论，决定将利率从之前的 0.0% 至 0.10% 上调至 0.25%。这是日本央行在 2024 年第二次加息。

"凯投宏观（Capital Economics）亚太区市场主管托马斯-马修斯（Thomas Mathews）表示："鉴于日本央行在上周会议上的相对鹰派态度，我们仍然认为今年晚些时候将再次加息。

总体而言，英国央行今年将再次降息和日本央行将加息的预期依然强烈，这表明英镑/日元在试图从 8 月 5 日的 180.09 低点回升时将面临不利因素。