纽元：防患于未然 - 德国商业银行

新西兰储备银行（Reserve Bank of New Zealand）将于今晚或更准确地说，周三凌晨决定其关键利率。德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔-鲍尔（Volkmar Baur）指出，目前5.5%的政策利率水平自去年5月以来一直保持不变，是2008年以来的最高水平。

关注新西兰央行

"据彭博社报道，在接受调查的 23 位分析师中，有 9 位预计新西兰央行将开始降息周期，而市场认为明天降息 25 个基点的可能性为 60%。这是有充分理由的。PMI 等经济指标近期一直相当疲软。消费者信心急剧下降，建筑业仍然面临压力。然而，上周的一项调查也许提供了最好的理由"。

"调查显示，明年和 2026 年的通胀预期有所下降，后者甚至降至 2.03%，回到了央行的目标值。然而，这一切都被劳动力市场所抵消，劳动力市场仍然非常强劲，工资增长仍然高于 4%。这也可能是通胀率本身同比仍在 4% 左右，而通胀势头并没有低多少的关键原因。总而言之，新西兰央行应该谨慎行事。"

"无论是明天降息还是等到 10 月份降息，我们预计新西兰央行都会比澳储行更加鸽派。但市场已经对此进行了定价。从现在到明年 7 月，新西兰预计将有八次降息，而澳大利亚只有三次。如果这种差异不像目前的定价那么明显，这将支持纽元兑澳元的汇率"。