澳元： 因澳大利亚通胀而表现不佳 - 布朗兄弟哈里曼

布朗兄弟哈里曼(BBH)外汇分析师指出，澳元（AUD）表现不佳，而澳大利亚债券因澳大利亚基本通胀降温而飙升。 与政策相关的CPI缩减均值环比上升0.2个百分点，低于预期的0.8%（共识：1.0%，前值：1%），同比上升3.9%（共识：4.0%，前值：4.0%）。

澳大利亚通胀走软推动澳元下行

澳大利亚整体 CPI 符合共识。在住房和非酒精饮料的推动下，整体 CPI 环比上涨 1%（共识：1.0%，前值：1.0%）。按年计算，CPI 通胀率从第一季度的 3.6% 上升至 3.8%。月度 CPI 指标也符合预期。6 月份，总体通胀率按年放缓 0.2 个百分点至 3.8%，而削减后的平均通胀率则放缓 0.3 个百分点至 4.1%。

与此同时，澳大利亚家庭继续抑制消费。从数量上看，继第一季度零售营业额环比下降-0.4%之后，第二季度零售营业额环比下降-0.3%（共识：-0.2%），降幅超出预期。从名义上看，由于年中销售促进了可自由支配物品的支出，6 月份零售销售增长超出预期，月率上升 0.5%（共识：+0.2，前值：+0.6%）。

澳大利亚基础通胀走软，零售销售活动不佳，这意味着澳大利亚央行加息无望。在今天的数据公布后，现金利率期货的定价从澳大利亚央行年底前加息的小概率下降到降息 25 个基点的 70%。我们预计澳大利亚央行将在今年剩余时间内按兵不动，因为通胀率仍高于澳大利亚央行 2-3% 的目标。