东京通胀数据公布后，欧元/日元持稳于 167.00 附近

• 周五公布的通胀数据疲软，欧元/日元保持稳定。
• 东京 7 月 CPI 同比增长 2.2%，略低于前值 2.3%。
• 由于欧洲央行政策前景仍不明朗，欧元可能面临挑战。

周五亚洲时段，欧元/日元在167.00附近徘徊，走势偏向看涨。日本统计局周五公布东京消费者物价指数（CPI）数据后，欧元/日元叉盘保持温和涨势。

东京 7 月总体通胀年率增长 2.2%，略低于前值 2.3%。剔除生鲜食品和能源的东京通胀年率上涨 1.5%，而此前的涨幅为 1.8%。此外，7 月份剔除生鲜食品的通胀也上涨了 2.2%，符合市场预期。

然而，欧元/日元叉盘可能会上行空间有限，因为在周三结束的日本央行为期两天的政策会议之前，交易商可能会平仓套利交易，从而使日元获得支撑。预计日本央行将上调利率，这将导致空头平仓并支撑日元。此外，市场普遍预计日本央行将推出缩减债券购买的总体计划，以减少大规模的货币刺激政策。

欧元方面，欧央行预计今年将再降息两次，因为预计 2024 年价格压力将维持在当前水平，2025 年才会恢复到欧央行目标。这种情绪给欧元带来压力，可能会限制欧元/日元叉盘的上行空间。

与此同时，欧元区（尤其是德国）的商业活动大幅下滑，加剧了进一步降息以刺激经济增长的预期。德国 7 月综合采购经理人指数（PMI）意外收缩。欧元交易商需要等待下周欧元区国内生产总值，以获得更多信息。

通货膨胀常见问题

什么是通货膨胀？

通货膨胀衡量的是具有代表性的一篮子商品和服务价格的上涨。总体通胀率通常以月率（MoM）和年率（YoY）的百分比变化来表示。核心通胀率不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀率是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀率保持在可控水平，通常在 2%  左右。

什么是消费者价格指数（CPI）？

消费者价格指数 (CPI) 衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。通胀通常以月率和年率波动百分比来表示。核心通胀 是央行目标，因为这剔除波动较大的食品和燃料投入。当核心通胀升至 2% 以上后，通常会导致美联储上调利率，反之亦然。由于利率处在高水平对货币是有利的，通胀上升通常会导致货币走强。当通胀率下降时，情况则恰恰相反。

通胀对外汇有何影响？

虽然这似乎有违直觉，但一个国家高水平通胀会推升货币价值，反之亦然。这是因为央行通常会上调利率以应对处在较高水平的通货膨胀，从而吸引更多的全球资本流入，这些资本来自寻找有利可图的资金存放地的投资者。

通胀如何影响黄金价格？

以前，黄金是投资者在高通胀时期投资者追捧的资产，因为它可以保值。虽然目前在市场剧烈动荡时期，投资者仍会因黄金的避险属性而购买黄金，但大多数情况下并非如此。这是因为在通胀上升后，各国央行会上调利率来应对通胀。
 利率处在高水平对黄金来说构成负面因此，因为相对于生息资产或将资金存入现金存款账户，持有黄金的机会成本会增加。反之，通胀回落往往对黄金有利，因为央行会降低利率，使黄金成为更可行的投资选择。