英镑/日元升至 16 年新高，因强劲的 GDP 数据而反弹

• 在好于预期的英国 GDP 数据公布后，英镑/日元反弹至 208 以上的新高，为英镑提供支撑。
• 该数据可能导致英国央行对降息采取更加谨慎的态度，从而支撑英镑。
• 日本 6 月 PPI 通胀数据强劲上升，但预计日本央行仍不会积极加息，这对日元构成压力。

英国 5 月份国内生产总值（GDP）数据好于预期，英镑（GBP）升值，推动英镑/日元周四触及 16 年新高 208.11。

英镑/日元日线图

英国国家统计局（ONS）周四公布的数据显示，5月份英国经济月度同比增速为0.4%，高于经济学家一致预期的0.2%和4月份的0.0%。

"许多零售商和批发商在本月都有不错的表现，都从 4 月份的疲软中反弹。建筑业在近期疲软之后以近一年来最快的速度增长，房屋建筑和基础设施项目推动了建筑业的发展，"国家统计局经济统计司司长利兹-麦基翁（Liz McKeown）说。

凯投宏观（Capital Economics）的数据显示，5月份较强劲的增长数据表明，英国第二季度GDP环比增长率可能达到0.7%，高于英国央行（BOE）预测的0.5%。

"从边际上看，这可能意味着英国央行无需急于降息。我们仍然认为，英国央行将在8月份的下一次政策会议上把利率从5.25%下调至5.00%，尽管首次降息的时机将在很大程度上受到下周公布的6月份通胀和5月份劳动力市场数据的影响，"凯投宏观（Capital Economics）英国经济学家阿什利-韦伯（Ashley Webb）说。

尽管可能性不大，但英国央行首次降息时间的推迟将导致英镑走强。更有可能的情况是英国央行放慢降息步伐。这也可能推动英镑/日元走高。尽管如此，市场对英国央行将在 8 月份扣动降息扳机的预期依然高涨。

布朗兄弟哈里曼（BBH）市场策略全球主管 Win Thin 博士说："我们认为 8 月降息已成定局，因为根本没有理由等到 9 月 19 日。"

英镑/日元上行空间受限于日本通胀升温

然而，在日本最近公布的生产者价格指数（PPI）数据高于预期之后，英镑/日元的上行势头可能会受到抑制。PPI 衡量的是 "出厂价格 "通胀，通常是更广泛经济中通胀的前兆。6 月份 PPI 同比增长 2.9%，高于上月的 2.6%，符合一致预期。这是该指标连续第五个月上升，PPI 通胀率连续第 41 个月上升，也是自 2023 年 8 月以来的最高值。

尽管通胀数据上升，但预计日本央行（BoJ）仍不会开始一个激进的紧缩周期，在一次又一次的会议上提高利率。相反，根据 布朗兄弟哈里曼 的预计，日本央行在未来 12 个月内只会加息 0.35%，因此日元货币对可能会持续面临 "上行压力"。

FXStreet 编辑 Sagar Dua 认为，英镑/日元面临日本当局为支撑日元（JPY）而进行 "隐形干预 "的进一步风险。2024 年 4 月底和 5 月初，日本央行（BoJ）在日元处于较低水平时进行了直接市场干预以支撑日元。日本决策者和货币沙皇认为，日元过于疲软会给进口商带来金融稳定风险，并助长经济中的 "错误类型 "通胀。