今日英国大选日，英镑保持稳定

市场

在昨日假期缩短的时段内，美国国债表现好于德国国债。在一系列弱于预期的数据（ADP 就业报告、初请失业金人数和ISM服务业采购经理人指数）公布后，美国国债收益率下滑了 3.4 个基点（2 年期）至-7.8 个基点（30 年期）。美国市场早盘收盘后公布的 FOMC 6 月会议纪要强调，在考虑降息之前，需要更多通胀降温的证据。但与会者对劳动力市场的谨慎态度与日俱增 ，"几位 "与会者指出，需求进一步减弱可能会导致实际失业率上升，而不是职位空缺减少。自政策会议以来，我们看到包括旧金山联储官员戴利和行长库克在内的多位联储官员特别关注劳动力市场，因此我们毫不惊讶地看到这一话题在联储内部越来越受关注。德国收益率（2 年期除外，+1.2 个基点）与美国同步下跌，每日净跌幅高达 5.6 个基点（30 年期）。收益率差的缩小和股市的看涨情绪（标普 500 指数和纳斯达克指数均创下历史新高）拖累了美元。欧元/美元从 1.0745震荡至 1.0817 的盘中高点，收盘时涨幅收窄至 1.0786。美元指数从 105.67 跌至 105.40，跌幅有限。美元/日元勉强上涨至 161.55，为 38 年来最高收盘价。

今天是英国大选日。 不过英镑几乎没有表现出紧张的迹象。在本周早些时候欧元/英镑未能突破 0.85 之后，英镑在最近几天走强。除了 工党取得 压倒性胜利（可能破纪录）外，其他任何结果都会令人大吃一惊。基尔-斯塔默（Keir Starmer）领导的工党两年多来一直在民意调查中遥遥领先。英镑对今天结果的反应应该是有限的，而应该关注工党的政策计划以及他们如何为这些计划提供资金。随着几周的过去，这一点只会变得更加清晰。尽管如此，我们仍对欧元/英镑持负面看法，这主要是由于下一轮法国议会选举前的欧元走势。在这方面，今天的 法国拍卖值得一提。为了谨慎起见，财政部将目标规模缩小了 15 亿欧元，至 105 亿欧元，分四层出售 2033 年至 2066 年到期的债券。尽管美国 独立日金融市场休市，但政治仍是美国的中心议题。 拜登在与特朗普的辩论中表现糟糕， 内部要求拜登下台的呼声越来越高。我们预计将在未来几天内宣布这一消息。在美国和经济数据缺席的情况下，外汇和 FI 核心市场的交易将受到技术性启发。

新闻和观点

波兰国家银行昨日维持政策利率在 5.75% 不变。新的年度通胀预测显示，今年的 CPI 为 3.7%（前值3.55%），2025 年为 5.25%（前值 3.6%），2026 年为 2.7%（前值2.9%）。该国家银行预计未来几个季度的 通胀率（6 月份为 2.6%）将上升，并高于国家银行的通胀目标，主要原因是能源价格上涨。目前还不确定这是否会影响通胀预期，而服务价格增长、未来的财政/监管政策、经济复苏的步伐和劳动力市场状况（工资增长仍然很高）则是其他风险。波兰经济状况（尤其是工业和建筑业）的疲软导致 2024-2026 年的经济 增长预测下调：从 3 月份的 3.5%-4.25%-3.25% 下调到昨天的 3%-3.8%-3.1% 。国家银行行长格拉平斯基仍将在今天晚些时候召开新闻发布会。他不太可能改变之前至少在今年剩余时间内保持政策利率不变的指引。波兰兹罗提维持在 4.30 的多年高点附近。

巴西雷亚尔昨天终于有所缓解。 自 5 月初以来，巴西雷亚尔兑美元汇率下跌超过 10%，推动美元兑巴西雷亚尔汇率自 2022 年初以来首次升至 5.70。本月，美元走强的同时，巴西雷亚尔也走软，原因是巴西 总统卢拉-达席尔瓦多次呼吁不要削减开支，并要求巴西央行进行更大规模的政策性降息。昨天，他或多或少地 改变了方针，称其政府将财政责任视为一种承诺，而财政部长哈达德则强调央行行长有采取行动的自主权。与此同时，卢拉还公布了一项破纪录的 4000 亿巴西雷亚尔资金，以支持巴西农业部门。美元/巴西雷亚尔回落至 5.55。