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美国非农就业人数预计将显示，继10月份低迷之后，11 月份的招聘人数将出现反弹
美国劳工统计局 (BLS) 将于周五格林威治标准时间 13:30 发布影响深远的 11 月份非农就业人数 (NFP) 数据。美联储 (Fed) 未来的降息和美元 (USD) 的下一步走势高度依赖于 11 月份的就业报告。 下一份非农就业报告将带来哪些预期？ 经济学家预计，就业报告将显示美国经济在 11 月创造了 20 万个就业岗位，而 10 月由于两场飓风和波音公司罢工造成的扭曲，就业岗位仅增加了 1.2 万个。 失业率 (UE) 可能会在同一时期小幅上升至 4.2%，而 10 月份报告的失业率为 4.1%。 与此同时，平均每小时收入 (AHE) 是备受关注的工资通胀指标，预计在截至 11 月的一年内将增长 3.9%，而 10 月份的增长率为 4.0%。 11 月份的就业报告对于衡量美国劳动力市场的状况和美联储未来几个月的宽松轨迹至关重要，尤其是在美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 最近对降息持谨慎态度之后。 上个月在达拉斯的一次活动中，鲍威尔表示，没有必要急于降息，因为经济仍在增长，就业市场稳健，通胀率仍高于 2% 的目标。与此同时，美联储主席周三在《纽约时报》 DealBook
Fxstreet
2024年12月6日
亚洲每周展望：关注中国中央经济工作会议 - 荷兰国际集团
我们关注下周该地区的动态，包括中国中央经济工作会议、澳大利亚现金目标利率、印度通胀数据和日本短观商业调查。 澳大利亚：预计澳大利亚储备银行将维持利率不变 我们预计澳大利亚储备银行 (RBA) 将维持现金利率不变，为 4.35%。10 月份核心通胀率上升和第三季度 GDP 增长强劲表明，央行并不急于下调政策利率。我们认为，澳大利亚储备银行最早将在 2025 年 3 月调整利率，很有可能推迟到明年第二季度。 中国：中央经济工作会议以及CPI 和贸易数据 下周的重大事件将是一年一度的中央经济工作会议。虽然预计数字目标不会成为焦点——因为这通常在两会上设定——但它仍将成为市场了解政策制定者如何应对明年的下一个窗口。我们将关注财政/货币政策的基调是否有任何转变（分别从当前的积极/审慎立场）。 我们还将关注经济的哪些领域似乎被优先考虑，特别关注我们是否会看到在支持国内需求和房地产市场方面有更多关注或新方向。最后，基调和新措辞的变化值得密切关注，因为它们可能预示着政策方向的更大转变。我们预计市场会对发出更积极的政策支持信号的变化感到满意，但如果发布的新内容很少，市场可能会感到失望。 除了会议之外，中国将于周二公布其 11Fxstreet
2024年12月6日
10 月份贸易逆差收窄可能夸大了美国当前的贸易状况 - 富国银行
摘要 在贸易流量普遍疲软的情况下，美国 10 月份贸易逆差大幅收窄。然而，加拿大边境最近的会计变化表明，出口数据可能夸大了收窄的程度。我们最终预计，随着国内企业在未来几个月内增加进口，以应对明年可能出现的关税调整，美国贸易逆差将在短期内扩大。 收窄但可能不会持续太久 就贸易流量而言，波动性是一个常数。在 9 月份贸易逆差膨胀至 838 亿美元，创历史新高之后，10 月份收窄至 738 亿美元（图表）。当月进出口均有所增长，但进口下降 143 亿美元，大大超过了出口相对温和的 43 亿美元，导致贸易逆差收窄。 进口总体上有所不足，每个主要最终用途类别都在下降。大部分疲软集中在资本货物进口的回落，即计算机和半导体——这两个领域的进口今年迄今增长强劲。我们还注意到，波动性较大的消费品类别——药品制剂，占消费品进口下降的一半以上。因此，尽管进口疲软是普遍现象，但有一些具体因素导致了进口下降的幅度。此外，附近的图表显示，即使考虑到 10 月份的大幅下降，进口的总体水平仍然很高，表明国内需求继续强劲。 出口总体疲软，因为主要商品类别普遍出现回落。唯一出现增长的类别是其他商品，当月增长了 68.3%，即 57Fxstreet
2024年12月6日
金价停止盘中反弹，交易员等待美国非农提供美联储降息线索
黄金价格（黄金/美元）从本周五早些时候触及的一周半低点出现盘中反转，并在进入欧洲时段时坚持小幅回升涨势，收于2,640美元水平附近。由于美国国债收益率近期下跌，美元（USD）在多周低点附近徘徊。这一点，加上对美联储（Fed）将在本月晚些时候降低借贷成本的押注，以及全球风险情绪的轻微恶化，成为支撑避险贵金属的关键因素。 同时，美国当选总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）的政策将提振通胀的预期，继续燃起人们对美联储不会那么鸽派的希望。这反过来又被视为是美元的 “尾风”，抑制了非收益型金价的进一步上涨。交易员们似乎倾向观望，他们热切地等待着美国非农就业报告（NFP）的发布，然后再进行方向性押注。该数据将为外汇交易者提供更多有关美联储降息路径的线索，从而推动美元走强并为黄金/美元提供新的动力。职位数变化与经济的整体表现密切相关，并受到政策制定者的关注。充分就业是美联储的任务之一，它在制定政策时会考虑劳动力市场的发展，从而对货币产生影响。尽管有几个领先指标影响了预期，但非农就业数据往往会给市场带来惊喜，并引发大幅波动。超出共识的实际数据往往会看涨美元。
Fxstreet
2024年12月6日
尽管政治不确定，但增长稳健 - 丹斯克银行
我们预计美联储将继续降息，尽管面临关税威胁 仅关税就构成了财政政策的净紧缩，这将通过延长 2017 年《减税与就业法案》实施的个人所得税减免来弥补。 国会预算办公室假设减税将在 2025 年底到期，这将导致预期赤字适度收紧。但根据选举结果，我们预计公共赤字在 2025 年和 2026 年也将保持在接近 2024 年的水平。请注意，延长现有的减税措施并不能立即提高购买力，但关税可能会产生相反的影响，这可能会对 2025 年的消费产生负面情绪影响。 我们已将 2025 年通胀预测从 2.2% 上调至 2.7%，其中大约一半的增长是由于关税，因为有几个因素有助于缓解其通胀影响。自 10 月初特朗普胜选的可能性开始增加以来，贸易加权美元已升值约 5%，我们预测美元在 2025 年还有进一步上涨的潜力。我们还预计进口商和出口商都将吸收部分成本增加的利润。 随之而来的成本削减压力是我们预测中最重要的下行风险之一。除了关税外，劳动力成本占 GDP 的比例在 2024 年开始增加。在 2022-2023 年，企业普遍能够将成本增加转嫁到消费者价格上，但随着过剩储蓄的耗尽，我们认为 2025Fxstreet
2024年12月6日
欧央行：有争议的降息25个基点 - 丹斯克银行
下周，欧央行将进行今年的第四次降息。与前三次降息不同，下周的利率决议结果并不确定，因为：1）限制性政策立场；2）增长前景恶化；3）通胀率处于目标水平，这些因素已经开启了降息 50 个基点的讨论。虽然降息 50 个基点肯定会被讨论，但我们认为欧央行最终会做出降息 25 个基点的决定，并指引他们在未来的会议上对任何规模的降息都持开放态度，但要视数据而定。下周降息 25bp 将使欧央行的存款利率降至 3.0%。在未来一年中，我们预计会有一连串的降息，最终在 2025 年 9 月达到 1.5% 的终端利率。 我们预计，即使拉加德决定将指引转向正常化速度加快的可能性增加，市场反应也将是良性的。 改变政策限制性指引 自去年以来，欧央行一直在政策指引中提及，其目标是在必要的时间内保持货币政策 "足够的限制性"。在 2024 年之前的通货紧缩进程已经获得牵引力之后，下周更新的员工预测可能会预测 2025 年及以后的通货膨胀率将达到目标。因此，货币政策是否应该保持限制性很可能会引起争论。我们认为，由于欧元区采取限制性货币政策立场的必要性不再明显，欧央行沟通中略带鹰派的偏向必将改变。但 GCFxstreet
2024年12月6日
