亚洲每周展望：关注中国中央经济工作会议 - 荷兰国际集团

我们关注下周该地区的动态，包括中国中央经济工作会议、澳大利亚现金目标利率、印度通胀数据和日本短观商业调查。

澳大利亚：预计澳大利亚储备银行将维持利率不变

我们预计澳大利亚储备银行 (RBA) 将维持现金利率不变，为 4.35%。10 月份核心通胀率上升和第三季度 GDP 增长强劲表明，央行并不急于下调政策利率。我们认为，澳大利亚储备银行最早将在 2025 年 3 月调整利率，很有可能推迟到明年第二季度。

中国：中央经济工作会议以及CPI 和贸易数据

下周的重大事件将是一年一度的中央经济工作会议。虽然预计数字目标不会成为焦点——因为这通常在两会上设定——但它仍将成为市场了解政策制定者如何应对明年的下一个窗口。我们将关注财政/货币政策的基调是否有任何转变（分别从当前的积极/审慎立场）。

我们还将关注经济的哪些领域似乎被优先考虑，特别关注我们是否会看到在支持国内需求和房地产市场方面有更多关注或新方向。最后，基调和新措辞的变化值得密切关注，因为它们可能预示着政策方向的更大转变。我们预计市场会对发出更积极的政策支持信号的变化感到满意，但如果发布的新内容很少，市场可能会感到失望。

除了会议之外，中国将于周二公布其 11 月 CPI 通胀数据，周三公布其贸易数据。我们预计 CPI 通胀将从 10 月的 0.3% 同比上涨至 0.6%，因为食品价格继续抵消低迷的非食品通胀。我们预计 11 月出口增长将保持稳健，同比增长 10.4%，部分原因是特朗普当选后出口提前增加。另一方面，由于国内需求低迷，预计进口仍将保持疲软，同比增幅约为 1.2%。这将带来 968 亿美元的贸易顺差。

印度：CPI 通胀应回落至印度储备银行的目标区间

10 月份的 CPI 通胀率创下 14 个月以来的新高 6.21%，主要受食品价格下跌的影响，11 月份的 CPI 通胀率应回落至 5.5% 左右。

日本：短观商业调查

日本将公布其短观商业调查。我们预计，在工资增长稳健和消费者信心相对乐观的推动下，非制造业的前景将在第四季度改善。然而，随着全球贸易政策（尤其是汽车行业）不确定性的增加，制造业前景可能会恶化。

下周亚洲主要事件

来源：Refinitiv、ING