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每周焦点：更多制造业疲软信号 - 丹斯克银行
本周市场保持平静，风险情绪进一步改善。股市继续走高，标准普尔500指数重返7月中旬触及的近期高点，周期性金属价格也有所上涨。美国债券收益率小幅走低，而欧元兑美元继续走高，达到一年来的最高水平。市场将等待的下一个重大市场因素将在两周后公布，9月6日的美国就业报告，以及9月12日的欧洲央行会议。 欧元区7月PMI数据呈现疲软态势，制造业PMI从45.8降至45.6(市场普遍看法为45.8)。尽管服务业PMI从51.9升至53.3，但这主要是受法国与奥运会相关的大幅增长推动的。制造业的疲软与最近中国制造业失去动力的情况相吻合。在欧元通胀方面，本周出现了一些令人鼓舞的消息，第二季度协商工资同比增长从第一季度的4.7%降至3.6%。Fxstreet
8月26日 周一
市场认为今年年底前美联储将累积降息超过100个基点
美联储主席鲍威尔上周五在杰克逊霍尔发表主题演讲时，明确重申了美联储在7月政策会议上已经表明的对抗击通胀和保持最大就业之间平衡的评估变化。通胀的上行风险已经降低。而就业的下行风险已经增加。美联储对通胀走在通往 2.0% 的可持续道路上的信心正在增强。劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温。即使失业率的上升主要来自劳动力供应的增加而非裁员，美联储也不寻求或欢迎劳动力市场的进一步降温。关于潜在的宽松步伐，鲍威尔表示，在保持数据依赖性的同时。我们目前的政策利率水平给了我们足够的空间来应对我们可能面临的任何风险，包括劳动力市场状况不受欢迎地进一步减弱的风险。鲍威尔的这番话为所有选择留出了余地，但并未正式挑战市场的观点，即美联储可能会在不远的将来采取50个基点的步骤。美国收益率周五收低 8.8 个基点（2 年期）至 3.5 个基点（30 年期）。目前，市场认为今年年底前的累计降息幅度将超过 100 个基点，周期低点将在 3.0% 附近（2025 年底/2026 年初）。尽管周五出现下跌，但美债收益率并未跌破近期（盘中）低点，目前仍维持在 8 月初风险走势的低点上方。不过，2 年期收益率的前景依然脆弱。德国收益率下降了
美联储的鸽派舞步是否会让七巨头狂欢的盛宴继续下去？
风险资产一直像 1999 年一样狂欢，但上周，真正的头条新闻登上了舞台。当英伟达公布其数据时，最受期待的 2024 年收益报告就消失了，焦点都集中在这家 AI 巨头身上。让我们来看一下：英伟达股价在过去一年中飙升了 170%，在过去五年中飙升了惊人的 3,000%。这一涨势是传奇。 不要被英伟达帝国背后的高科技魔法所吓倒，他们的故事非常简单。在人工智能迅速重塑的世界中，英伟达不仅仅是在玩游戏——他们还在掌控一切。他们制造了地球上绝对最好的人工智能芯片，没有竞争对手。当其他所有人都在努力追赶时，英伟达却在超越竞争对手。他们的芯片不仅需求旺盛；他们是人工智能革命背后的驱动力。 然而，投资者们还没有完全闲着，计算着他们的利润。他们非常焦虑，想知道美联储的降息狂潮是否足以阻止英伟达的天价估值，以及更广泛的七巨头是否会跌回原位。最大的问题是美联储的鸽派舞步能否让这场盛宴继续下去，或者这些高昂的股价是否即将面临严酷的现实考验 .Fxstreet
8月26日 周一
