美国债市：收益率攀升，因美联储维持利率不变并上调经济增长预期

路透纽约3月18日 - 美国公债收益率周三上涨，此前美联储如市场普遍预期般维持利率不变，并维持了2026年仅降息一次的预测。

美联储还上调了今年和明年的经济增长预期。主席鲍威尔在决议后的讲话中指出，美国经济在经历了一系列挑战后依然保持了韧性。

反映利率预期的美国两年期公债收益率US2YT=RR最新报3.737%，上涨6.6个基点。美联储声明发布前，该收益率为3.713%。

指标10年期公债收益率US10YT=RR从美联储声明发布前的4.221%升至4.249%，当日上涨4.7个基点 。

美国30年期公债收益率上涨2.4个基点，报4.876% US30YT=RR 。

“中东局势对美国经济的影响尚不明确”，美联储在政策声明中表示，同时指出失业率持续保持稳定。美联储将政策利率维持在3.50%-3.75%的区间内。

美以联手对伊朗的战争已进入第三周，而全球约20%的石油和液化天然气需经由霍尔木兹海峡运输，该海峡目前仍基本处于封锁状态。

美联储决策者最新预测显示，美联储指标隔夜利率到今年年底仅会下调0.25个百分点，且未透露具体降息时间。这一观点与此前预测保持一致。

Nuveen固定收益策略主Tony Rodriguez表示：“最关键的结论是，关于战争走向、就业市场动向以及通胀走势的不确定性依然极高，因此很难对美联储的政策方向形成明确判断。”

最新的利率和经济预测显示，美联储目前基本上将油价冲击视为暂时现象，决策者仍预计今年将降息，并预计到2027年底通胀率将降至2.2%，接近央行2%的目标。

2026年的经济增长预期从12月的2.3%小幅上调至2.4%，而预计失业率维持在4.4%不变。

根据政策制定者的中位数预期，个人消费支出(PCE)价格指数衡量的通胀率目前预计年底为2.7%，12月时预计将降至2.4%。美联储的目标是2%。

剔除波动较大的能源和食品价格的核心PCE通胀率，目前预计也将达到2.7%，此前预期为2.5%。

“经济增长数据才是更令人意外的因素，2026年增长率上调了0.1个百分点，2027年上调了0.3个百分点，”Rodriguez表示。

“因此，在我看来，这意味着能源价格将出现某种程度的回调，或许不会跌回每桶60美元以下，但肯定会回落至65美元，这一水平实际上不会对经济增长产生太大影响，且通胀压力将相对迅速地传导过去。”

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，美联储会议后，美国利率期货市场下调了对2026年的宽松预期，目前显示今年仅降息20个基点，而周二晚间时为26个基点。下一次降息可能要等到今年12月或明年1月。

美联储声明发布后，收益率曲线略微陡峭，两年期与10年期收益率差报51.4个基点 US2US10=TWEB 。此前该利差为50.8个基点。

在当日早些时候的交易中，收益率曲线从周二晚间的52个基点收窄至48.8个基点。周三的收益率曲线是自11月下旬以来最平坦的。

收益率曲线呈现出“熊市趋平”的形态，即短期利率的上升速度快于长期利率。这一情况可能反映了市场预期：美联储可能会暂停降息周期，以抑制不断攀升的通胀。