研究显示民间数据可补强官方统计，助美联储更准确预测经济

路透华盛顿3月6日 - 顶尖经济学家在最新研究中得出结论，若能以民间数据补强政府的经济报告，可望帮助美联储官员更好地预测就业和通胀的变化，从而改善美联储的政策制定。

在官方数据因史上最长的美国政府停摆而中断、且总统特朗普因就业数据连续出现历史性大幅修正而开除劳工统计局局长的这一年过后，最新研究指出，当劳工统计局关于就业增长的初步报告显示持续强劲，而来自ADP等民间数据开始显示出疲软时，美联储可能会更早地降低利率。

研究人员发现，与仅依赖政府报告相比，“来自民间数据的讯号可能有助于减少决策者面临的杂讯”。他们在研究ADP的就业纪录、投资巨头 Vanguard的401(k)帐户资讯，以及摩根大通的支票帐户资料如何补充每月的政府就业与通胀报告后，得出了这项结论。

研究人员发现，结合官方数据与民间数据后，不仅能更准确预测劳工统计局每月公布的非农就业人口变动，亦能更精准预测两个月后的最终修正值，且提升对未来六个月就业成长的预测能力。由于匿名化的数据也包含收入与薪资增长等资讯，因此也有助于预测消费者通胀报告。

研究团队成员包括三家提供数据机构的顶尖经济学家，以及加州大学柏克莱分校教授Yuriy Gorodnichenko和芝加哥大学布斯商学院教授Anil Kashyap。研究结果已在纽约举行的布斯商学院货币政策会议上发表。

研究团队发现，以民间数据建立的指标能提升预测能力，并指出去年美联储政策辩论中有一个重要时刻值得注意：ADP的数据尤其明显地从春季开始就显示“劳动市场正在失去动能”，尽管劳工统计局5月和6月的初步报告仍呈现强劲就业增长。这些增幅最终在后续修正中被大幅调整，促使美联储在9月启动降息，而特朗普则因此开除了劳工统计局局长。

美联储理事沃勒(Christopher Waller)当时引用ADP的数据，警告就业数据很可能面临大幅下修，并因认为劳动市场正在转弱而敦促同僚在夏季推动降息。他并在7月联邦公开市场委员会(FOMC)会议上反对当时维持利率不变的决定。

研究人员谨慎地指出，民间数据只能用来补强官方报告，而不能取而代之。但他们也指出，他们所采用的混合方法似乎行之有效，因为民间数据能补充政府调查较难掌握的信息，例如小型企业与低收入家庭的状况。(完)